上海证券基金指数周报（2018.11.05-2018.11.09）

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金指数周报 上海证券——基金指数周报（2018.11.5—11.9） [Table_Summary] 中国股基指数上周下跌2.60%，中国混基指数下跌2.01%，中国债基指数上周上涨0.11%。相对表现来看，股基指数表现好于沪深两市，收益率比上证综指高0.30%，较深证成指高0.18%。混基指数表现好于沪深两市，收益率比上证综指高0.89%，较深证成指高0.77%。债基指数上周表现弱于债券市场，较中债综合财富指数低0.15%。 上周收益排名前三的指数成分基金及其上周收益率：股基指数的嘉实智能汽车（2.35%）、嘉实环保（1.61%）和嘉实新能源A（1.56%），混基指数的前海汇鑫A（8.96%）、前海新硬件A（4.57%）和华安媒体（1.88%），债基指数的鹏华丰融（0.96%）、华商稳固A（0.95%）和博时宏观A/B（0.86%）。 年金指数上周下跌0.41%，表现好于沪深两市，弱于债市。收益率比中债综合财富指数低0.67%，比上证综指高2.49%，比深证成指高2.37%。年金指数的长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了大致相同的收益风险特征。 养老生命周期基金系列指数上周涨跌不一，其中生命周期（20-35）指数下跌1.81%、生命周期（15-20）指数下跌1.33%、生命周期（10-15）指数下跌0.82%、生命周期（5-10）指数下跌0.31%，生命周期（0-5）指数上涨0.22%。从相对表现来看，生命周期（0-5）指数上周表现与债券市场趋同，生命周期（20-35）指数表现好于沪深两市，较上证综指高了1.09%，较深证成指高了0.97%。 赵威 执业证书编号：S0870517050002 邮箱：zhaowei1@shzq.com 电话：021-53686115 李柯柯 执业证书编号：S0870118080010 邮箱：likeke@shzq.com 电话：021-53686122 日期：2018年11月12日 报告编号： 相关报告： 基金指数周报 一、上周市场表现 图1 不同指数的上周收益率 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 上周国内股市持续调整，上证综指和深证成指收益率分别录得-2.90%和-2.78%；此外，本期国内债市整体呈现上行格局，中证全债、中证企业债、中证国债和中证金融债周度收益率均成功翻红，中证转债未能录得正收益。上周海外权益市场涨跌不一，国际油价连续下跌，金价遭遇调整。本期各类型基金中除主动投资债券基金净值上涨0.11%外，其他各类型基金均未录得正收益：采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为-2.60%和-2.01%，指数型基金净值平均下行2.61%，QDII基金本期平均收益率为-0.13%。 二、主动管理基金指数 中国股基指数上周下跌2.60%，中国混基指数下跌2.01%，中国债基指数上周上涨0.11%。相对表现来看，股基指数表现好于沪深两市，收益率比上证综指高0.30%，较深证成指高0.18%。混基指数表现好于沪深两市，收益率比上证综指高0.89%，较深证成指高0.77%。债基指数上周表现弱于债券市场，较中债综合财富指数低0.15%。 主动管理基金指数编制的意义在于：1)综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现；2）为基金选择提供业绩比较基准；3）为FOF提供投资决策参考和业绩评价基准。 -2.90% -2.78% 0.26% -2.60% -2.01% 0.11% -0.41% -1.81% -1.33% -0.82% -0.31% 0.22% -3.5% -3.0% -2.5% -2.0% -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 基金指数周报 图2 基金指数自基日以来的表现（2004/12/31——2018/11/9） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 表1 主动管理基金指数的收益风险指标 指标 股基指数 混基指数 债基指数 累计收益率（近一月） -3.75% -2.95% 0.66% 累计收益率（近一年） -25.29% -17.38% 4.81% 年化收益率（基日以来） 12.51% 13.59% 6.72% 年化波动率（基日以来） 24.44% 20.12% 2.76% 夏普比率（基日以来） 0.409 0.551 1.530 最大回撤（基日以来） -59.94% -55.91% -6.98% *特雷诺指数（基日以来） 0.118 0.157 0.062 *Beta（近一年） 1.046 0.789 0.422 *詹森指数（近一年） 0.0011% 0.0108% 0.0084% 注：股基和混基指数的加*指标计算基准指数为上证综指，债基指数加*指标计算基准指数为中债综合财富指数。数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 表2 基金指数上周收益前三名和后三名的成分基金对比 股基指数 混基指数 债基指数 基金名称 上周收益 基金名称 上周收益 基金名称 上周收益 嘉实智能汽车 2.35% 前海汇鑫A 8.96% 鹏华丰融 0.96% 嘉实环保 1.61% 前海新硬件A 4.57% 华商稳固A 0.95% 嘉实新能源A 1.56% 华安媒体 1.88% 博时宏观A/B 0.86% 嘉实金融精选A -4.48% 金信深圳 -4.95% 华商瑞鑫 -2.04% 上投大盘 -4.54% 汇丰新动力 -5.03% 南方可转债 -2.21% 汇丰科技 -5.02% 易方达中小盘 -5.14% 华商可转债A -2.23% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% 900% 2005/1 2006/1 2007/1 2008/1 2009/1 2010/1 2011/1 2012/1 2013/1 2014/1 2015/1 2016/1 2017/1 2018/1 中国股基指数 中国混基指数 中国债基指数 上证综指 中债综合财富(总值)指数 基金指数周报 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 三、年金指数 年金指数上周下跌0.41%，表现好于沪深两市，弱于债市。收益率比中债综合财富指数低0.67%，比上证综指高2.49%，比深证成指高2.37%。 年金指数编制的意义在于综合反映包括企业年金在内的我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势，满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。 从实践来看（图3），年金指数的长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了大致相同的收益风险特征。 图3 年金指数自基日以来的走势（2003/12/31——2018/11/9） 注：企业年金实际累计收益基期值等于同期的年金指数值，此后年度值根据公布的当年年金实际收益率计算得到,2018年度数据截止日期为2018年6月30日。数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心，中华人民共和国人力资源与社会保障部网站。 表3 年金指数的收益风险指标 指标 年金指数 累计收益率（近一月） -0.27% 累计收益率（近一年） -3.49% 年化收益率（基日以来） 6.19% 年化波动率（基日以来） 7.07% 夏普比率（基日以来） 0.522 最大回撤（基日以来） -19.68% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 年金指数 企业年金实际累计收益 企业年金规模（右轴，亿元） 基金指数周报 四、养老生命周期基金系列指数 养老生命周期基金系列指数上周涨跌不一，其中生命周期（20-35）指数下跌1.81%、生命周期（15-20）指数下跌1.33%、生命周期（10-15）指数下跌0.82%、生命周期（5-10）指数下跌0.31%，生命周期（0-5）指数上涨0.22%。从相对表现来看，生命周期（0-5）指数上周表现与债券市场趋同，生命周期（20-35）指数表现好于沪深两市，较上证综指高了1.09%，较深证成指高了0.97%。 养老生命周期基金系列指数编制的意义在于综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。 图4 养老生命周期基金指数自基日以来的表现（2003/12/31——2018/11/9） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 注：由于生命周期（0-5）基金指数和中债综合财富（总值）指数走势长期高度一致，上图中大部分时间重叠在一起不易区分。 表4 养老生命周期基金指数的收益风险指标 指标 生命周期 （0-5） 生命周期 （5-10） 生命周期 （10-15） 生命周期 （15-20） 生命周期 （20-35） 累计收益率（近一月） 0.86% -0.13% -1.15% -2.20% -3.20% 累计收益率（近一年） 5.94% -1.97% -9.41% -16.38% -22.70% 年化收益率（基日以来） 3.85% 5.65% 7.08% 8.10% 8.82% 年化波动率（基日以来） 1.42% 5.67% 11.16% 16.72% 22.33% 夏普比率（基日以来） 0.950 0.556 0.410 0.335 0.283 最大回撤（基日以来） -2.55% -15.37% -34.09% -49.21% -61.05% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 2004/01 2005/01 2006/01 2007/01 2008/01 2009/01 2010/01 2011/01 2012/01 2013/01 2014/01 2015/01 2016/01 2017/01 2018/01 生命周期(0-5)基金指数 生命周期(5-10)基金指数 生命周期(10-15)基金指数 生命周期(15-20)基金指数 生命周期(20-35)基金指数 上证综指 中债综合财富(总值)指数 基金指数周报 附录：基金指数编制方法简介 1）中国开放式主动管理基金系列指数 上海证券有限责任公司与深圳证券信息有限公司、中国基金报共同编制发布中国开放式主动管理基金系列指数。中国股基指数（代码：CN6070）的样本为中国开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型股票基金和成立不满6个月的基金；中国混基指数（代码：CN6071）的样本为开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金；中国债基指数（代码：CN6072）的样本为开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。 指数采用派氏加权法（基金规模加权）进行每日计算，其中基金规模为该基金当日的单位净值与上季度末的基金份额之间的乘积。每季度末对市场全部基金的类型进行审核，根据指数选样原则增加或