预计英皇钟表珠宝2026年上半年净利润不少于3.10亿港元,同比增长约60%,表现亮眼。
收入方面:预计公司26H1收入稳健增长,主要得益于珠宝业务逆势扩张,上半年开店约15家支撑增长;钟表业务抓住高端消费复苏机遇,景气度良好。下半年预计珠宝门店继续新开约10家,钟表业务保持良好势头。
利润方面:公司存货周转天数为9个月左右,受益于此前金价上行,预计26H1毛利率高于25H1/H2,支撑业绩高增;此外,高毛利钟表业务增长及黄金两轮提价后未下调价格带来结构性增量。
投资观点:预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.5亿/6亿港元。