国金机械 航宇科技 高成长两机环锻件龙头

国金机械：航宇科技——高成长的两机环锻件龙头，重视当前低位布局机会

核心观点

• 全球燃机供需缺口拉大：预计2026-2028年全球总需求分别为76/107/153GW，而供给端增长缓慢，预计分别为70/80/90GW，2028年缺口约60GW。
• 行业景气度持续攀升：截至2026Q1末，全球头部燃机主机厂订单已排到未来5年后，西门子订单可见度达5.2年。
• 航宇科技为国内两机环锻件龙头：客户包括GE航空、赛峰、罗罗、普惠等海外龙头，目前在手订单60亿元以上。
• 后续订单有望持续爆发：近期与海外客户合作加速，6月与贝克休斯新签5年长协。

关键数据

• 全球燃机需求预测（2026-2028）：76GW、107GW、153GW。
• 全球燃机供给预测（2026-2028）：70GW、80GW、90GW。
• 2028年供需缺口：约60GW。
• 西门子订单可见度：5.2年。
• 航宇科技在手订单：60亿元以上。

研究结论

航宇科技作为国内两机环锻件龙头，受益于全球燃机供需缺口扩大和行业景气度提升，后续订单有望持续爆发，建议重视当前低位布局机会。