燃机景气度在提升:
- 价格:2026年上半年,GEV新签订单价格比2025年第四季度高20%以上,预计下半年燃机价格将较2025年第四季度高出10%-20%区间的高端。
- 量:2026年第二季度,GEV新签燃机12.1GW,同比+137%,环比创新高,订单大超预期,目前订单已排到2031年,到今年年底,2031年的产能将被锁定50%以上。GEV当前在手订单可见度从2026年第一季度末的4.91年提升到第二季度的5.3年。
海外燃机龙头扩产缓慢:
- GEV虽然新签订单超预期,但交付不及预期,2025年第二季度至2026年第二季度的燃机交付量分别为5.2、4、3.1、4。