天风新材料中国巨石普通电子布进入高景气周期 20260

公司公告26H1业绩预告。预计26H1公司归母净利润27.78-31.12亿元，同比增长65%-85%，扣非归母28.1-31.5亿元，同比增长65%-85%。对应26Q2归母15.2-18.5亿元（中值16.9亿元），同比增长59%-94%（中值76%），环比增长20%-46%（中值33%）；扣非归母15.3-18.7亿元，同比增长60%-96%。 26H1普通电子布价格持续上涨。据卓创资讯，2026年7月7628布均价8.4-8.8元，环比6月提升1.2-1.3元，涨价节奏进一步加快，今年普通电子布供需紧张，价格逐月提升，较年初涨幅已高达85%-90%。行业新增供给有限，年内主要为巨石与建滔两家企业新增传统电子布产能，公司已于3月18日点火淮安一期5万吨产能，并将于26H2投产二期5万吨产能，当前库存不足一周，预计剩余产能投产后供需仍将偏紧，下半年普通电子布价格仍有上行空间。 公司电子布年产能超10亿米，规模化生产优势显著，吨盈利弹性有望随价格上涨持续释放，2028年新增3.2亿米薄布产能，投产后公司市占率有望进一步提升，看好公司业绩长期成长趋势。 粗纱景气度稳中向好，26H1粗纱价格小幅上涨，吨盈利能力稳定，库存整体保持低位，预计需求稳定，增量供给有限，整体景气度稳中有升。我们预计公司2026全年粗纱销量预期330万吨，吨盈利900-1000元。 特种电子布业务持续推进。公司当前持续推进布局低介电布、低热膨胀布等特种电子布业务，当前处于研发送样验证的关键阶段，最快有望于2027年贡献增量业绩。公司凭借全球玻纤龙头的强研发实力和优质客户资源基础，有望助力特种电子布加速导入，开启新一轮盈利周期。#文字观点