申万建材中国巨石点评26Q2业绩符合预期电子布景气持

中国巨石26Q2业绩符合预期，电子布景气持续上行

业绩表现

• 预计26H1归母净利27.8-31.2亿元，同比增长65%-85%
• 预计26H1扣非归母净利润28.1-31.5亿元，同比增长65-85%
• 26Q2中值归母净利润16.8亿元，同比增长76%，环比增长33%
• 26Q2扣非归母净利润17.0亿元，同比增长78%，环比增长33%

普通电子布

• 2026年1-7月经历7轮提价，均价从4.1元/米涨至8.6元/米
• 测算Q2销量2.7亿米，单米净利2.8元/米
• 织布机持续短缺，电子纱新增产能较少
• 2028年5万吨3.2亿米项目投产将贡献利润，市占率有望提高
• 普通电子布紧缺情况将持续，公司将持续受益

粗纱

• 景气度总体平稳，上半年均价3791元/吨，环比持平，同比上涨3.1%
• 测算上半年销量85万吨，吨净利约1050元
• 行业需求平稳，供给小幅上行，库存温和
• 后续新增产能逐步减少，价格或具备弹性

特种电子布

• 公司凭借研发实力有望实现特种电子布突破
• 采用池窑法研发，一代、二代、T布、Q布同步推进
• 看好研发、送样进度，后续验证节奏或存超预期可能