国防军工行业周报：国防军工行业报告信息支援部队成立，支撑我军“信息主导、联合制胜”

证券研究报告：国防军工|行业周报 2024年4月21日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1234.18 52周最高 1590.03 52周最低 999.45 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 近期研究报告 《低空经济专题之一：eVTOL兼具时间效率优势和成本优势，UAM市场前景广阔》 - 2024.04.18 国防军工行业报告 信息支援部队成立，支撑我军“信息主导、联合制胜”  投资要点 4月19日，信息支援部队成立大会在北京八一大楼隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平向信息支援部队授予军旗并致训词。习近平强调，信息支援部队是全新打造的战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大。要有力支撑作战，坚持信息主导、联合制胜，畅通信息链路，融合信息资源，加强信息防护，深度融入全军联合作战体系，精准高效实施信息支援，服务保障各方向各领域军事斗争。要加快创新发展，坚持作战需求根本牵引，加强体系统筹，推进共建共享，强化科技创新，建设符合现代战争要求、具有我军特色的网络信息体系，高质量推动体系作战能力加速提升。我们认为，信息支援部队的成立将对全军通信等装备体系统筹、信息融合、共建共享起到积极推动作用，相关产业链标的包括：海格通信、七一二、烽火电子、臻镭科技、新劲刚等。 这次改革后，中国人民解放军总体形成中央军委领导指挥下的陆军、海军、空军、火箭军等军种，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队等兵种的新型军兵种结构布局。 军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线： 1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。 2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。  风险提示 军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。 -34%-30%-26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2%2023-042023-072023-092023-112024-022024-04国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 核心观点 .................................................................................. 4 1.1 信息支援部队成立，支撑我军“信息主导、联合制胜” ......................................... 4 1.2 投资建议 .............................................................................. 5 2 行情概览 .................................................................................. 5 2.1 军工板块表现 .......................................................................... 5 2.2 个股表现 .............................................................................. 6 2.3 军工板块及重点标的估值水平 ............................................................. 6 2.4 陆股通持股及其变化 .................................................................... 7 3 数据跟踪 .................................................................................. 8 3.1 定增数据跟踪 .......................................................................... 9 3.2 股权激励数据跟踪 ..................................................................... 10 3.3 重点细分领域信息跟踪 ................................................................. 12 3.4 新股信息跟踪 ......................................................................... 15 4 风险提示 ................................................................................. 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表1： 习近平将军旗授予信息支援部队司令员毕毅、政治委员李伟 ............................ 4 图表2： 本周申万一级行业指数表现 ....................................................... 6 图表3： 本周军工板块涨幅前十个股基本信息 ................................................ 6 图表4： 军工板块PE-TTM估值 ............................................................ 7 图表5： 部分军工标的估值分位（2024年4月19日） ........................................ 7 图表6： 陆股通持股数据跟踪 ............................................................. 8 图表7： 部分军工上市公司定向增发情况 .................................................... 9 图表8： 部分军工上市公司股权激励情况-军工央企 .......................................... 10 图表9： 部分军工上市公司股权激励情况-非军工央企 ........................................ 11 图表10： “夸特马”Mk.1无人机原型机 ..................................................... 13 图表11： 镍价走势 ..................................................................... 13 图表12： 海绵钛市场报价区间（万元/吨） ................................................. 14 图表13： 钒价走势 ..................................................................... 14 图表14： 近期新股信息 ................................................................. 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 核心观点 1.1 信息支援部队成立，支撑我军“信息主导、联合制胜” 4月19日，信息支援部队成立大会在北京八一大楼隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平向信息支援部队授予军旗并致训词。习近平强调，信息支援部队是全新打造的战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大。要有力支撑作战，坚持信息主导、联合制胜，畅通信息链路，融合信息资源，加强信息防护，深度融入全军联合作战体系，精准高效实施信息支援，服务保障各方向各领域军事斗争。要加快创新发展，坚持作战需求根本牵引，加强体系统筹，推进共建共享，强化科技创新，建设符合现代战争要求、具有我军特色的网络信息体系，高质量推动体系作战能力加速提升。我们认为，信息支援部队的成立将对全军通信等装备体系统筹、信息融合、共建共享起到积极推动作用，相关产业链标的包括：海格通信、七一二、烽火电子、臻镭科技、新劲刚等。 这次改革后，中国人民解放军总体形成中央军委领导指挥下的陆军、海军、空军、火箭军等军种，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队等兵种的新型军兵种结构布局。 图表1：习近平将军旗授予信息支援部队司令员毕毅、政治委员李伟 资料来源：中国军网，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1.2 投资建议 军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线： 1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。 2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。 2 行情概览 2.1 军工板块表现 本周中证军工指数上涨3.49 %，申万军工指数上涨2.74 %，上证综指上涨1.52%，深证成指上涨0.56%，沪深300指数上涨1.89%。军工板块在31个申万一级行业中涨幅排第7位。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 图表2：本周申万一级行业指数表现 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 2.2 个股表现 本周军工板块涨幅前十的个股为：安达维尔（+ 50.88%）、中直股份 （+ 12.84%）、中航重机（+12.14%）、 中船科技（+11.73%）、四川九洲（+11.64%）、 中科星图（+ 11.18%）、 中航高科（+ 1