广东宏大机构调研纪要

调研日期: 2023-12-25 广东宏大控股集团股份有限公司成立于1988年,是广东省国资委下属的广东省环保集团有限公司控股企业。该公司是全国军民融合创新示范企业,也是中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司(股票代码SZ002683)。公司拥有军工“四证”、矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质、民用爆炸物品生产许可资质等资质,是地方重点保军企业之一,拥有每年46.6万吨工业炸药许可产能。经过三十多年的发展,公司已逐步形成军工、矿服和民爆三大业务板块齐头并进的产业布局。公司已逐步形成集团化管控模式,总部成为投资与并购、风险与财务、人才与组织的管理平台。 公司介绍了矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售及防务装备三大业务板块及经营情况。 问:民爆行业情况及公司民爆业务现状如何? 答:工信部在民爆行业“十四五”规划明确提出推动重组整合、去产能,产业集中度提高,企业数量进一步减少,形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业(集团),公司目标是成为全国民爆龙头企业。 今年以来,公司民爆业务发展良好,盈利能力有所提升,提升主要原因为:1)民爆板块原材料成本下降;2)公司采取了系列降本增效举措,如原材料集采、成本精细化管理等,毛利有所提升;3)公司紧跟行业政策,积极推动电子雷管置换工作,电子雷管释放良好,综合提升公司民爆板块利润。 问:公司未来民爆增长点在哪? 答:民爆行业产能整体过剩,行业政策向龙头企业集中,公司将紧跟产业政策,继续谋划行业的并购整合,提升业务规模;同时持续优化产能结构,将产能富余地区产能转移至需求旺盛地区,充分提升产能释放。 问:矿服在手订单有多少?释放情况如何? 答:公司现在手订单超300亿元,为未来三年矿服业绩提供了稳定的保障。 问:海外业务增长及新项目情况如何? 答:公司2023年上半年海外营业收入3.92亿元,占总营业收入比重为7.92%,较去年同比增长40.38%。 公司去年在哥伦比亚、圭亚那新开拓的项目均已进入建设期,陆续有产值。公司将加快布局国际化业务,继续聚焦重点地区,提升海外业务规模。 问:公司收购江苏红光基于什么考虑? 答:江苏红光主营业务为黑索今系列产品的生产和销售,黑索今是军民两用基础含能材料,广泛地应用于战斗部装药、推进剂、混合炸药、 雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工等领域。 公司收购江苏红光有利于提升公司的军工品牌形象,丰富公司产品线,同时黑索今也是雷管上游原材料,对公司民爆板块业务也具有重要的战略价值。 问:各版块业务的未来展望如何? 答:公司将继续进行外延式拓张,加快布局国际化业务:1)防务装备板块,通过内部研发及积极推动弹药相关业务并购等方式,补充现有产品线;2)民爆板块,业务稳定且业绩有所提升,未来将加大对富矿带地区的民爆企业整合,提升产能规模;同时持续优化产能结构,提升产能释放;3)矿服板块,现在手订单充足,为未来三年业绩提供稳定保障,公司也将继续补强一体化能力,深化产业链;同时持续加大优质客 户营销,积极推动海外业务,扩大市场份额。