广东宏大机构调研纪要

调研日期: 2024-01-26 广东宏大控股集团股份有限公司成立于1988年,是广东省国资委下属的广东省环保集团有限公司控股企业。该公司是全国军民融合创新示范企业,也是中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司(股票代码SZ002683)。公司拥有军工“四证”、矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质、民用爆炸物品生产许可资质等资质,是地方重点保军企业之一,拥有每年46.6万吨工业炸药许可产能。经过三十多年的发展,公司已逐步形成军工、矿服和民爆三大业务板块齐头并进的产业布局。公司已逐步形成集团化管控模式,总部成为投资与并购、风险与财务、人才与组织的管理平台。 公司介绍了2023年业绩预告及三大业务板块情况。公司2023年归属于上市公司股东的净利润预计为69,000万元至72,000万元,较上年同期增长23.04%至28.39%,增长主要原因有:1)公司矿服业务规模逐步增大,收入和利润规模双增长;2)民爆业务主要原材料成本同比下降,公司实行系列降本增效举措及优化产能布局提升炸药释放率,带来利润提升。同时受产业政策支持,电子雷管释放良好,也带来利润提升。 问:公司矿服未来增量有哪些? 答:公司现在手订单300亿元,为未来三年矿服业绩提供了保障。同时,公司秉承“大客户、大项目”战略,加强营销,每年新增订单稳中有增。此外,公司积极布局海外市场,围绕“一带一路”沿线国家,提升海外业务规模,扩大市场。 问:公司矿服业务结构情况如何? 答:公司现矿服业务矿种主要以金属矿为主,其次为煤炭和砂石,客户主要以国内大型央企、国企为主。 问:公司民爆并购有哪些目标? 答:公司民爆整合并购主要围绕富矿带地区的民爆企业,会侧重相关重要区域的并购整合,以提升产能规模,同时推动矿服民爆业务协同。并购定价主要结合公司战略、行业情况、标的企业利润等多方面因素综合考虑。 问:电子雷管产能释放如何? 答:受产业政策支持,公司电子雷管释放良好,较上年同期同比增长,为公司利润带来增长。 问:公司2024年民爆毛利及利润能否保持或提升? 答:民爆业务毛利受原材料、产能释放等因素综合影响,公司将积极做好成本管控,加强生产管理,优化产能,努力提升产能释放,提升毛利和利润水平。 问:收购江苏红光与公司有哪些业务协同? 答:江苏红光主营业务为黑索今系列产品的生产和销售,黑索今是军民两用基础含能材料,广泛地应用于战斗部装药、推进剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工等领域。公司收购江苏红光有利于丰富公司产品线,同时黑索今也是雷管上游原材料,对公司民爆板块业务也具有重要的战略价值。 问:江苏红光利润情况如何?对公司未来影响如何? 答:江苏红光于2023年10月纳入公司合并报表,江苏红光2023年1-7月实现净利润3,993万元,2022年度实现净利润5,100万元,预计未来会对公司的业绩产生积极影响。 问:江苏红光剩下股权收购进展如何? 答:公司现持有江苏红光54%股权,公司已与江苏红光的少数股权股东签署达成意向并签署框架协议,届时拟通过参与竞拍方式收购剩余股权。 问:公司未来增量如何? 答:公司未来增量主要有:1)矿服板块,公司现矿服在手订单充足,为未来三年矿服业绩提供了稳定保障。公司将继续补强一体化能力,深化产业链,同时加大对重要地区市场营销和资源投入。2)民爆板块,业绩稳中有进,公司持续加强成本管控、优化产能布局,提升炸药释放,提升民爆业绩。同时,公司积极谋划行业整合并购扩大规模。3)军工板块,新收购的江苏红光补强公司军工产品线,公司将继续通过内部研发及积极推动弹药相关业务并购等方式补强,同时,公司也积极推动军贸各项工作。