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11月经济继续探底下行,消费、地产、出口、社融、通胀等各分项几乎全线回落,且跌幅多数大超预期,指向四季度GDP“保3%”难度加大。往后看,鉴于防疫政策优化和稳地产政策加码,经济环比将趋于修复、但短期大概率仍明显低于正常水平,基本面反转仍需观察,短期紧盯中央经济工作会议和可能的降息。