11月经济数据总体疲软,需求依旧偏弱,固定资产投资受地产投资拖累,剔除基数后延续下行趋势,地产销售、消费也进一步下滑。生产端,11月工业生产剔除基数后明显回落,就业形势也依旧严峻。总体而言,11月经济整体处于疲软的状态,地产与疫情的拖累可能仍是主要原因。近期防疫政策进一步优化、一系列地产支持政策相继落地,扩大内需战略纲要印发,其中期对经济的提振效果值得关注。未来,提振内需仍是我国稳定经济和就业的首要选择。从季度维度来看,随着稳增长政策的持续发力、防疫政策的进一步优化,中国的内需有望回升并对冲外部需求的下滑。从产出缺口的角度而言,不能排除四季度就是本轮中国经济底部的可能。
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