共同转债：甾体药物起始物料领域领先企业

共同转债：甾体药物起始物料领域领先企业。共同转债于2022年11月28日开始网上申购，总发行规模为3.80亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于黄体酮及中间体BA 生产建设项目、补充流动资金。当前债底估值为74.18元，YTM为3.35%。共同转债存续期为6年,东方金诚国际信用评估有限公司资信评级为A+/A+,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.40%、0.60%、1.10%、1.80%、2.50%、3.00%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息），以6年A+中债企业债到期收益率8.75%（2022-11-25）计算，纯债价值为74.18元，纯债对应的YTM为3.35%，债底保护一般。当前转换平价为99.19元，平价溢价率为0.82%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2023年06月02日至2028年11月27日。初始转股价27.14元/股，正股共同药业11月25日的收盘价为26.92元，对应的转换平价为99.19元，平价溢价率为0.82%。转债条款中规中矩，总股本稀释率为10.83%。我们预计共同转债上市首日价格在112.57~125.66元之间，预计中签率为0.0011%。

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