稳健成长有韧性，盈利能力改善明显

国信证券发布研报，对2022年三季报进行了点评。报告显示，公司稳健成长有韧性，盈利能力改善明显。2022年1-9月实现营业收入41.6亿元，同比增长3.4%，归母净利润7.7亿元，同比增长-0.5%，扣非归母净利润7.4亿元，同比增长-0.9%。盈利能力同比环比改善，费用率优化。2022年1-9月实现综合毛利率39.96%，同比增长-1.35pp，净利率18.7%，同比增长-0.6pp。现金流表现优异，负债率总体平稳。2022年1-9月实现经营性现金流净额6.82亿元，同比增长-16.7pp。预计主要受原材料价格回落与采购减少影响。截至2022年9月，应收账款及票据合计4.55亿元，同比增长44.3%，预计主因工程业务销售增长及收购捷流并表所致，资产负债率22.8%，同比增长+0.63pD，负债率维持平稳水平。

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