2022中报点评：Q2盈利修复超预期，全球布局打开海外增量空间

宁德时代发布2022年半年度报告，实现营收1129.71亿元，同比增长156.32%；实现归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。其中，22年Q2实现营业收入642.93亿元，同比增长158.12%，环比增长32.08%；实现归母净利润66.75亿元，同比增长163.90%，环比增长347.16%。公司各项业务营收同比高增，利润率受原材料涨价影响有所下滑但Q2修复超预期。公司积极扩产，其中厦门基地、山东济宁基地拟分别投资不超过130/140亿元建设电池生产线，匈牙利基地拟投资不超过73.4亿欧元建设100GWh动力电池产能支撑海外业务发展。公司与福特达成全球战略合作，北美市场取得重大突破，匈牙利基地100GWh产能将强力支撑公司欧洲市场份额提升。预计公司22-24年实现归母净利275.64/466.92/594.67亿元，同比+73.0%/+69.4%/+27.4%，对应EPS为11.29/19.13/24.37元，维持“买入”评级。

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