可转债打新系列：瑞科转债：国内高性能PI薄膜制造领先企业

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瑞科转债是瑞科智能科技（深圳）股份有限公司发行的可转债，发行规模为4.30亿元，债项与主体评级为A+/A+级。转股价为30.98元，截至2022年8月16日转股价值为105.07元。发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.08元，到期补偿利率10%，属于新发行转债一般水平。按2022年8月16日6年期A+级中债企业债到期收益率8.61%的贴现率计算，债底为71.49元，纯债价值较低。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为7.71%，对流通股本的摊薄压力为14.54%，对现有股本的摊薄压力一般。中签率预计在0.0014%-0.0015%左右。综合考虑，我们给予瑞科转债上市首日30%的溢价，预计上市价格为137元左右，建议积极参与新债申购。