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本报告标题为“坚守盈利确定性,向稳增长价值板块切换”,由方奕和陈熙淼两位分析师撰写。报告认为,随着政策稳增长预期逐渐一致,本轮“吃饭行情”进入中后阶段,投资将重回盈利确定性,应积极向稳增长价值板块切换。报告分析了盈利、估值和微观交易结构三个维度,认为基建、消费方向具备估值性价比,煤炭、化工资源品、二线央国企地产等细分环节性价比较高。综合预期盈利和ROE,化工(必选消费链)、消费者服务、基础建设、机械设备(地产链)等行业景气向好。报告还指出,内资仍在博弈成长赛道的反弹,但北上资金已有从成长转向稳增长板块下的周期和消费切换的趋势。风险提示包括国内疫情反复、稳增长落地效果及国内需求修复不及预期。