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本报告主要讨论了中国经济增长承压,政策亟待升温的问题。尽管当前存在部分增量政策,但与下行压力和市场预期相比仍然偏弱。预计6月将是市场对下半年复苏斜率预期趋于一致的关键节点。基于当前落地政策、外需回落、居民持续去杠杆的情况,复苏斜率可能会偏缓。政策与基本面拉锯,会带来稳增长政策继续升温。报告还分析了政策效果如何,政策升温主要在哪些方向,以及央行政策边际转松等问题。建议关注投资端发力(新老基建)和防疫微调带动的服务和消费预期反转。