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本报告的核心观点是,随着政策对居民和企业资产负债表修复的支持,市场焦点将回归内部经济增长,成为这一阶段市场行情的主要关注点和主要矛盾。配置上,建议关注三条主线:地产链(家电、家居、消费建材、地产)、服务消费链(酒店、旅游、餐饮、交运、传媒互联网)和绩优成长主线(筹码充分打散、估值低位、业绩稳定、竞争格局尚未恶化)的成长股。政策暖风期已经如期而至,政策着力点将聚焦修复居民、企业资产负债表。服务性消费链是主要政策着力点和改善方向,地产链静待数据,政策在加码,数据有望跟上,增配良机。