本周周报讨论高油价对企业盈利的影响。我们作两个测算。大体结论有两个:第一,油价低于80美元时,油价上涨—>PPI上涨—>企业利润率提升,油价对企业盈利的影响偏正面。油价高于80美元时,油价上涨,PPI能否继续上涨有一定的不确定性,企业利润率开始回落,油价对企业盈利的影响偏负面。第二,油价在80美元之上,10美元的上涨对企业盈利的负面冲击,参考文中两个估算方法,取两个结果的均值,大体可能在2000亿元左右。那么,如果是40美元的上涨(全年维持在120美元),影响利润则可能在8000亿元左右,考虑到去年工业企业利润总额8.7万亿,则增速负面影响接近10%。
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