根据报告正文,5月美国非农数据略低于预期,劳动参与率进一步下降。新增非农就业人数55.9万人,失业率降至5.8%,但劳动参与率继续下行至61.6%。信号一:服务业修复正加速,5月新增就业人口仍主要集中在服务业。信号二:劳动力结构性短缺,就业市场修复虽迟必至。随着干扰就业意愿的因素逐渐消退后,就业市场有望年内进一步加速修复。但对货币政策而言,5月非农弱于预期,6月FOMC会议提前讨论taper的概率显著降低。
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