新一代雾化解决方案发布，技术与研发优势巩固龙头地位

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思摩尔国际公布新一代超薄电子雾化解决方案FEELM Air，该方案在用户体验上实现了七大突破，包括减害性增强、口感还原度高、超强防漏、超高能效比、震感波模式、超级能源管理系统和超灵敏制控。作为解决方案核心，公司新一代陶瓷雾化芯在加热膜材料、覆膜工艺、陶瓷结构三大方面实现了技术创新。我们看好公司的新技术在落地应用后，帮助大客户在产品力方面与竞争对手拉开差距，与大客户共同实现市场份额的提升。同时，我们看好FEELM Air延续FEELM雾化技术为公司带来的强势定价能力，支撑公司维持较高的毛利率水平。我们预测公司2021-2023年经调整后净利润分别为55.21、66.60、80.71亿元人民币，增速分别为42%、21%、21%，目前股价对应PE分别为32、26、22倍，维持“推荐”评级。