2021年三季报点评：“缺芯”之下盈利韧性优于行业，SAM持续承压

福耀玻璃发布2021年三季报，营收和归母净利润分别为171.53亿元和25.96亿元，分别同比增长24.51%和50.66%。单季度营收和归母净利润分别为56.10亿元和8.27亿元，分别同比下降0.80%和增长8.90%。受“缺芯”影响，下修公司2021-23年归母净利润至36.47(-4.61)/51.05(-4.39)/62.16(-2.2)亿元，对应eps1.40/1.96/2.38元。维持“增持”评级，目标价65.95元。公司在“缺芯”之下，国内及美国市场整体经营韧性优于行业，SAM在欧洲市场Q3亏损环比Q2放大。公司毛利率稳健，海运费用阶段性抬高销售费用。预计三季度SAM亏损达806万欧元，环比Q2亏损扩大270万欧元，业绩下滑超预期。美国工厂方面，Q3实现盈利1460万美元，盈利能力持平Q2，稳健性优于行业。

查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。