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本报告对洽洽食品21Q3季报进行了点评,公司收入、利润增速符合预期,估测期内瓜子、坚果收入分别同增9%、25%以上;国内需求回暖,估测21Q3国内收入增速在12%左右,推测海外市场当季收入下滑,主要系疫情影响。公司21Q3有部分公允价值变动收益,致使扣非净利润增速低于归母净利润增速,但仍处正常区间。公司近期发出瓜子提价通知,我们认为瓜子需回暖已是趋势,提价对瓜子销量影响有限,且提价幅度将盖过成本上行及渠道补贴费用支出,瓜子条线净利率大概率实现提振。当下伴随疫情扰动弱化及大众收入改善,我们预计坚果需求也有望继续回暖,坚果业务增速有望继续修复。