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华熙生物(688363.SH)在功能性化妆品持续高增的同时,原料业务也加速增长。公司21年三季度功能性化妆品业务收入增速较上半年有所放缓,但四大重点品牌仍保持三位数高增长,单品牌盈利模型不断完善。此外,公司21年三季度医疗终端业务增速较上半年有所放缓,但随着双子针的推进,预计未来医美业务增速将提升。公司21年三季度原料业务加速增长,好于上半年收入25%增速,其中化妆品级原料增速超过60%,得益于新产品以及新客户的推动,食品级原料表现良好。