药明生物(02269)发布2021年中报,营收44.07亿元,同比增长126.7%;归母净利润18.42亿元,同比增长150.3%。公司持续践行“Win-the-Molecule”战略,IND前项目收入14.5亿元,IND后项目收入19.4亿元,商业化收入8.9亿元,占比20.2%。公司前瞻布局技术平台,产能持续扩张,共有59项专利申请。预计2021-2023年归母净利润31.4/44.3/62.1亿元,同比增速86/41/40%。公司作为生物制剂CDMO龙头企业,未来三年CAGR54.4%,上调合理估值至156.7~174.1港元,维持“买入”评级。
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