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李子园是一家含乳饮料领先企业,自华东向全国稳步拓张。2021年H1营收6.8亿元,同比增长58.2%;归母净利1.3亿元,同比增长56.6%。其中,2021Q2营收3.5亿元,同比增长22.9%;归母净利0.76亿元,同比增长9.1%。公司预计2021-2023年归母净利为2.8、3.5、4.3亿元,EPS为1.29、1.60、1.97元。展望未来,随着产能进一步释放、公司继续实施“深耕重点核心市场并逐步辐射带动周边区域市场”的战略,在夯实重点地区市场的基础上,大力拓展全国市场,收入可快速增长。公司净利率下降主因销售费用率提升,2021Q2公司净利率降2.7pct至21.6%,下降主因销售费用率增3.2pct至10.1%。