颐海国际2021年中报业绩承压,低于市场预期。归母净利润3.5亿元,低于市场预期,我们认为主要系疫情防控稳健宅经济消费需求减少、加大筷手小厨品牌营销、原料涨价、产品结构变化、促销致利润率下降。产品端,高基数压力下2C收入增速环比放缓,产品创新有序。渠道端,经销商收入稳健,电商平台建设持续。整体毛利率下行,销售费用率因产品推广有所增长。产能逐步落地,打开长期增长空间。我们将2021-22年归母净利润10.99亿元/14.09亿元下调至9.7亿元/12亿元,并预计2023年归母净利15.1亿元,3年同比增速为9.5%/24.2%/25.4%。
上发现报告(www.fxbaogao.com),看遍全网研报。我们的报告库存量巨大,内容覆盖面极广,是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨,因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据,没有多余的干扰,帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报,这里都能助您高效获取信息,决策更精准。