多晶硅盈利强劲，N型电池蓄势待发

通威股份（600438.SH）发布2021年半年报，公司实现营业收入265.62亿元，同比增长41.75%；实现归母净利润29.66亿元，同比增长193.50%；实现扣非归母净利润29.95亿元，同比增长212.24%。其中公司Q2单季实现营业收入159.44亿元，同比增长46.10%；实现归母净利润21.18亿元，同比增长218.08%；实现扣非归母净利润21.98亿元，同比增长241.93%。公司硅料业务盈利高企，产能扩张来年有望以量补价。公司积极推进新产能建设，预计年内多晶硅产能将达33万吨，届时公司市场占有率预计将达25%左右。2022年随着各家硅料新产能逐步投放，硅料供给紧张形势将有所改善，公司硅料业务有望以量补价，依旧保持不错的增速。公司电池业务逆势满产满销，新技术积累雄厚。公司电池及组件出货量14.93GW，基本实现满产满销，单晶电池毛利率保持11.65%，显著领先同行。公司继续加强研发及N型电池片布局，公司166尺寸PERC电池最高效率达23.47%，创世界纪录。公司与天合光能合作启动两期共15GW单晶硅棒及切片项目，预计分别于2021年和2022年投产，补齐公司硅片供应短板。公司已建成“渔光一体”光伏电站46座，累计装机并网规模超2.4GW，逐步实现规模化布局。公司深耕饲料及产业链业务，维持稳定增长。

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