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桐昆股份(601233)发布2021年中报,公司实现营业收入301.9亿元,同比增长41.43%;归母净利润41.4亿元,同比增长308.7%。公司新建项目稳步推进,产品结构不断优化;浙石化二期逐步投产,炼化项目效益贡献投资收益。我们预计公司2021-2023年EPS3.58/4.01/4.69元,维持目标价35.8元,维持增持评级。