根据最新的价格数据,5月CPI同比上涨1.3%,PPI同比上涨9%。核心CPI小幅回升,但同比增速仍不到1%,反映当前价格由上游至下游的传导并不顺畅。疫后经济复苏呈现强生产、强外需和内需修复偏弱的特征,内需偏弱致使上游原料上涨难以向终端消费传导。部分大宗商品价格大幅上涨,推动PPI同比上行至9%。从行业来看,涨价主要集中于上游,不过部分下游行业PPI逐步改善。我们预计大宗商品价格年内依然保持高位震荡,促使PPI保持高位,CPI在食品项的拖累下将保持较低水平。
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