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根据研报,快手-W(1024)被维持“买入”评级,目标价为317-334港币。快手在2021年Q1实现营收170.20亿元人民币,同比增长37%,与彭博一致预期基本持平;Non-GAAP下净亏损49.18亿元,同比扩大13%,优于彭博一致预期17%。快手的广告业务变现效率持续提升,仍有较大商业化空间。2021Q1,快手广告收入为85.6亿元,同比增长161%,环比增长1%,占公司总收入比重为50%。快手海外业务表现亮眼,2021Q1,快手海外市场的MAU超过1亿,2021年4月进一步增长至1.5亿以上,核心出海地区为南美洲及东南亚。