精品文献解读系列（十）：如何理解最大分散度组合

本文主要介绍了Choueifaty et al于2008年发表于期刊The Journal of Portfolio Management的文章“Toward Maximum Diversification”。该文章提出了以组合分散度为核心的组合构建方法，以最大化组合分散度为目标，有效规避了对于预期收益率预测以及对资产市值信息的依赖，而仅仅依靠于协方差矩阵这一可以稳健估计的变量。实证中使用不同方法估计协方差矩阵对最大分散度组合的表现没有显著的影响。此外，最大分散度组合相比市值组合、最小方差组合以及等权组合具有更优的夏普比率，这可能代表了最大分散度组合更为有效的使用了风险，捕捉了更多的资产风险溢价。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。