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本篇报告解读的文献使用利率、动量以及超额收益这三个指标构建了板块轮动策略,并基于美国和欧洲市场进行了回测分析,验证了板块轮动策略的有效性。实证结果显示,基于利率、动量的板块轮动策略在欧洲市场上都能取得超额收益,而在美国市场表现不佳;基于FF3/FF5模型alpha的多头板块轮动策略在两个市场上均取得了较高的超额收益。本文基于美国和欧洲市场,系统评估了使用宏观经济指标、技术指标和绩效指标构建板块轮动策略的有效性,对投资者进行板块配置有很大的参考意义。