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2020年年报及2021年一季报剖析：财报数据验证“资本开支周期早期”判断

2021-05-04 艾熊峰国金证券笑浮尘

2021年一季度业绩表现强劲，剔除基数效应后仍保持相对强劲。2020年全部A股和非金融A股收入增速分别为2.51%、1.59%，净利润增速分别为2.32%、4.25%，全年呈现逐季回升趋势。2021年一季度数据则受去年低基数影响显著，通过计算相对2019年一季度的两年复合增速来剔除基数效应，今年一季度业绩表现在剔除基数效应后仍保持相对强劲。具体来说，2021年一季度全部A股和非金融A股两年复合收入增速分别为9.15%、10.19%，净利润增速分别为7.99%、12.67%，其中非金融A股两年复合业绩增速较2019年有明显回升。

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