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本周食品饮料板块涨幅落后市场,白酒跌幅较多,主因市场对于白酒消费税后移征收,以及酒企一季报高预期可否兑现的担忧。我们预计白酒整体一季报增速可期。贵州茅台以稳为主,业绩增长的确定性与持续性较强;其余多数酒企应有明显恢复效应。从本周糖酒会反馈来看,产业整体出现升级、分化的趋势。我们认为酱酒热潮仍会持续,但后续可能出现分化,基酒产能充足、酒体优秀、渠道布局合理的企业可能获得持续增长。我们推荐组合:贵州茅台、五粮液、中炬高新与海天味业。