全年稳增，高端突破+产能投放助力成长

华正新材是一家主要从事覆铜板的研发、生产和销售的公司。2020年，公司实现营收22.8亿元，同比增长12.8%；归母净利润1.3亿元，同比增长22.6%。公司传统覆铜板业务稳定，其他业务如导热材料、交通物流用复合材料和功能性复合材料等市场开拓顺利。公司近几年专注于研发高频高速类高端覆铜板产品，随着资源的投入，公司高频高速产品已经实现较大突破，在重点大客户的认证和批量工作如期而有序地进行，有望在今年贡献业绩。此外，公司今年青山湖二期的45万张/月产能也即将在下半年投产，较现有的约120万张/月产能（余杭老厂+青山湖一期）增幅达到37.50%，未来还预期在珠海开出200万张/月的产能（产能增幅21.21%），未来量能的持续增加有助于公司配合大客户供货，奠定成长基础。综合来看，华正新材的业绩增长可期，建议投资者关注。

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