TCL科技发布2020年度报告,实现重组后同口径营业收入766.8亿元,同比增长33.9%;重组后同口径归母净利润43.9亿元,同比增长67.6%。华星保持满销满产,持续优化产品结构,全年营业收入468亿元,同比增长超过38%,净利润预计达到24.2亿元,同比增长151%,受益面板涨价,业绩弹性大。面板需求旺盛,供给增加有限,行业将持续高景气,预计2021年LCD仍处于供给不足状态,面板价格将维持高位运行。我们预计2021-23年公司营收至950/1100/1265亿元,归母净利润至80/100/120亿元,对应估值16/13/11倍,维持“推荐”评级。
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