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2021年1月,中国航空运输行业受新冠疫情反复影响,总周转量和客运量同比降幅较上月均有所扩大。民航整体航班执行量恢复至去年同期的69.1%,其中,国内和国际航班执行量分别恢复至去年同期的83.0%和14.8%。各航司当月国内线客座率基本均位于60%-70%的水平,同比下降量均超过9pts。建议关注吉祥航空,公司当月ASK同比保持9.6%的正增长,增速较上月下降4.3pts,下降量小于三大航和春秋。维持“增持”评级。