2022年春运期间,全国旅客发送量(包含民航、铁路、公路、水路)农历同比增长22%,其中航空春运客流农历同比增长13%,为2019年同期55%,恢复程度高于整体。受重大活动及疫情影响,节后客流恢复慢于2021年同期。航司短期业绩继续承压,客流恢复需待疫情得控。近期国内局部疫情持续,预售趋势仍未现改善。考虑国内出行心理建设完成,待疫情得控,预计“国内大循环”下基本面仍有望超预期表现。建议关注逆向时机。维持中国国航H/A、中国航信H、中国东航H/A、南方航空H、春秋航空“增持”评级。
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