融资融券周报第46期：两融余额继续增加,多空强度略有下降

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 金融工程 融资融券周报 2013年01月28日 证券研究报告 分析师 刘 轩 010-88366060-8707 执业证书编号S1070512080002 融资融券余额 数据来源：Wind，长城证券研究所 相关报告 《两融余额突破千亿，多空双方皆有顾虑》 --融资融券周报第45期 《两融余额突破900亿大关，两融市场多方占优》 --融资融券周报第44期 《两融余额增加至896亿，多空分歧加大》 --融资融券周报第43期 两融余额继续增加，多空强度略有下降 ——融资融券周报第46期（2013.01.21－2013.01.25） 结论： 上周两市在调整后继续上行，两融余额环比增加5.7%，两融余额再创历史新高，达到1110.25亿。个股整体相对多空强度指标为4.58bp，低于上期的5.30bp。市场整体多空强度有所下降。上周有25个行业为融资净流入，比上期少了1个行业。上周融资净流入的个股有182只，低于上期的215只，占比明显下滑。总的来看，融资新进入力量有所减弱，使得两市融资净流入资金减少，同时融券净卖出额有所减少，反映出市场多空力量都有所收缩。 要点：  上周市场回顾：上周两市冲高后有所回落。上周两融余额环比增加5.7%，两融余额再创历史新高，达到1110.25亿。增长势头小有回落，但总额增长仍然有力。其中，融资余额继续增长达到1071.77亿，比上一周环比增加6.04%，增长势头强劲；融券余额小幅减少至38.48亿，降幅为3.00%。个股的融资净流入额由上期的65.15亿小幅降至55.00亿；融券净卖出额为-0.87亿，低于上期的1.81亿，个股整体相对多空强度指标为4.58bp，低于上期的5.30bp。市场整体多空强度有所下降。  行业情况：上周有25个行业为融资净流入，比上期少了1个行业。上周融资净流入额超过1亿的行业有14个，较上期少了1个行业，其中前五名分别为：银行、房地产、石油石化、非银行金融、煤炭。相对多空强度为正的行业数为25个，前五名分别为电子元器件、计算机、房地产、基础化工和纺织服装。  个股情况：上周融资净流入的个股有182只，低于上期的215只，占比下滑至65.47%，其中排名前五的分别是：广汇能源、平安银行、民生银行、保利地产、浦发银行；做空强度前五名分别为中粮屯河、白云山A、山推股份、煤气化、南京高科。  风险提示：股市下跌的系统性风险。 融资融券周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目 录 1．上周市场回顾： ................................................................................................... 3 2．行业情况： ........................................................................................................... 6 3．个股情况： ........................................................................................................... 8 4. ETF情况： ............................................................................................................ 9 5. 本周展望： ......................................................................................................... 10 插图目录 图1：融资融券余额历史走势 .................................................................................. 3 图2：融资余额及占比情况 ...................................................................................... 4 图3：融券余额及占比情况 ...................................................................................... 4 图4：融资净买入额（单位：十亿） ...................................................................... 4 图5：融资期间买入额（单位：十亿） .................................................................. 5 图6：融券期间卖出量（单位：百万股）............................................................... 5 图7：市场整体相对多空强度（bp） ...................................................................... 6 图8：融资净买入额（单位：百万） ...................................................................... 7 图9：行业相对多空强度（bp） .............................................................................. 7 表1：个股相对多空强度 .......................................................................................... 9 图10：ETF融资净买入额和融券净卖出量............................................................ 10 融资融券周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 1．上周市场回顾 （1）市场总体情况： 市场表现： 上周两市冲高后有所回落，其中，上证综指下跌1.11%，收于2291.30点；深成指下跌0.80%，收于9357.13点；沪深300下跌0.92%，收于2571.67点。 两融余额情况： 上周两融余额环比增加5.7%，两融余额再创历史新高，达到1110.25亿。增长势头小有回落，但总额增长仍然有力。 图1：融资融券余额历史走势 资料来源：wind,长城证券研究所整理 融资和融券分项余额情况： 上周融资余额继续增长达到1071.77亿，比上一周环比增加6.04%，增长势头强劲；融券余额小幅减少至38.48亿，降幅为3.00%。两者余额占比中，融资余额占比上升至96.53%，融券余额占比降升至3.47%。 -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%020406080100120十亿 融资融券余额(元) 两融增幅 融资融券周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图2：融资余额及占比情况 图3：融券余额及占比情况 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理 融资净买入额： 上周的融资净买入额由上期的67.00亿下降至61.08亿，降幅为8.83%，反映出融资市场热度不减。 图4：融资净买入额（单位：十亿） 资料来源：wind,长城证券研究所整理 （2）周交易情况： 融资期间买入额： -4.00-2.000.002.004.006.008.00十亿 融资融券周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 上周融资期间买入额为471.03亿，环比减少7.13%，近几周来首次下降，反映出在近期市场上扬的过程中，投资者融资做多的新进入资金有所回落。 融券期间卖出量： 上周融券期间卖出量为20.05亿股，环比增加9.85%，近几周来一直保持增加，反映出在市场上涨一段之后，融券做空力量也在逐渐积聚。 图5：融资期间买入额（单位：十亿） 图6：融券期间卖出量（单位：十亿股） 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理 市场整体多空相对强度： 相对多空强度=（融资净买入额-融券净卖出额）/流通市值 上周个股的融资净流入额由上期的65.15亿小幅降至55.00亿；融券净卖出额为-0.87亿，低于上期的1.81亿，以流通市值的万分之一为一个基点(bp)，我们计算出的市场相对多空强度指标为4.58bp，低于上期的5.30bp，市场多空力量都有所收缩。从分项数据来看，上周个股的融资期间买入额从上期的494.20亿减少至454.45亿；融资期间偿还额从上周的429.05亿减少到399.45亿，个股的融资流量有所减少；从融券数据来看，上周融券净卖出额环比有所减少，融券做空力量有所减弱。总的来看，融资新进入力量有所减弱，使得两市融资净流入资金减少，同时融券净卖出额有所减少，反映出市场多空力量都有所收缩。 01020304050602012/2/102012/3/102012/4/102012/5/102012/6/102012/7/102012/8/102012/9/102012/10/102012/11/102012/12/102013/1/10十亿 0.00.51.01.52.02.52012/2/102012/3/102012/4/102012/5/102012/6/102012/7/102012/8/102012/9/102012/10/102012/11/102012/12/102013/1/10十亿