“全球每三辆电动车中就有一辆配套宁德时代的电池。”

——宁德时代董事长曾毓群

10月10日晚间，宁德时代公布了2022年前三季度业绩预告，正式报告将于10月22日披露。

业绩预告显示，宁德时代预计今年前三季度归母净利润为165亿元-180亿元，同比增长112.87%-132.22%，这超过了去年全年盈利（159.3亿元）。

其中，今年第三季度，宁德时代预计盈利88亿元-98亿元，同比增长169.33%-199.94%。这意味着宁德时代三季度的净利润已经超过了前两个季度之和，创下单季度最好成绩。

早在8月底，根据韩国市场研究机构SNEResearch公布，在最新全球动力电池装机量排行榜中，宁德时代以18GWh的动力电池装机量位居榜首，市场占有率高达39.3%。

宁德时代的核心竞争力有哪些？当前两大业务板块（锂电池&储能）表现如何？未来增长点可能是什么？

报告酱梳理了相关报告，精选10篇内容，我们一起来看看宁王的制胜之道。

宁德时代的核心竞争力

宁德时代成立于2011年，目前已发展为全球动力锂电池和储能锂电池龙头企业。

• 动力锂电池方面，根据SNE Research数据，2017至2021年公司全球动力电池装机量市占率从16.5%提升到32.6%，连续五年位列全球第一。

• 储能锂电池方面，据EVTank数据，2021年公司全球储能锂电池市场市占率达24.5%，位居行业第一。

据公司公告，此次业绩增长的主要原因是，受益于国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长。

加上公司之前布局的产能释放，产销量明显提升，赚的钱也就更多了。

电池行业属于技术密集型产业，产业进步依赖龙头电池厂商持续的技术迭代。

技术是最核心的竞争力，宁德时代最为瞩目的是CTP技术，即CellToPACK（电池-电池包）技术。

根据公司官方数据，与常规电池相比，宁德时代的CTP电池由于省去了电池模组，可以使空间利用率提升15％-20％，零件数量减少40％，生产效率提升50％并降低动力电池的制造成本。

目前CTP技术已迭代至第三代（麒麟电池），续航里程也从第一代的500km提升到第三代的超1000km。

更先进的CTC技术有望于2025年推出。CTC技术即Cell to Chassis技术。比起CTP技术，CTC技术进一步省略了电芯到电池包的集成步骤。电池电量可在CTP的基础上再增加5%-10%。

当前业务表现

电池业务，仍领先于同行

2022年1~6月，宁德三元电池装车量22.89GWh，占比约50%，远远领先第二名中创新航（装车量6.68GWh，占比约15%）。

宁德磷酸铁锂电池装车量29.61GWh，占比46%，和第二名比亚迪（装车量23.15GWh，占比约36%）差距较小，但远远领先国内其他厂商。

动力电池行业又是一个重资产、资本密集的科技制造行业。

前期资产及研发投入需求较大，企业经营需要大量的资金，例如设备消耗较快，需持续更新设备。

宁德资本开支于行业内处于绝对领先地位，2021年约68亿美元；2020~2021宁德在手现金流超百亿美金规模，远超同业。

资源方面，从源头布局

近年来，我国锂电池出货量持续上升，但锂资源却严重不足。2020年我国锂矿（碳酸锂）资源量仅为1914万吨，占全球资源量的5.48%。

叠加疫情的影响，2021年以来锂矿价格急速上升。根据同花顺iFinD数据，截至2022年9月23日，碳酸锂现货价为49.8万元/吨，较2021年初上涨44.8万元/吨，涨幅为896%。

电池企业成本压力增加。

宁德时代早在2018年开始，持续布局上游，从源头控制成本。

• 2018年，投资北美锂业（North American Lithium Inc），持股43.59%；

• 2019年，宁德时代以5500万澳元（约2.7亿人民币）收购Pilbara锂矿8.5%股权；

• 除锂矿和钴矿外，公司还布局了镍矿、三元锂、磷酸铁锂、石墨硅等多种原材料，并入局锂

• 电设备，打造包括原料和设备在内的一体化产业链。

未来的机会与挑战

公司刚发布的业绩也可以看出，宁德时代三季度利润仍在同比增长。

部分券商将公司业绩上涨的原因归功于全球布局。

宁德时代最近宣布，其圆柱形电池将从2025年开始供应给宝马。目前，圆柱形电池是LG新能源、三星SDI和松下的主要产品。

此外，宁德时代目前还正在匈牙利建设一个年产量为100GWh的工厂，投资额为73亿欧元。这是宁德时代在欧洲的第二家工厂，仅次于计划于今年投入运营的德国工厂，该公司还正在考虑在欧洲建设第三家工厂，使其电池产量翻倍。

从用户角度考虑，当前电动车用户痛点主要是充电焦虑、里程焦虑。

宁德时代在今年1月18日，时代电服线上发布会上表示，时代电服推出组合换电整体解决方案和服务——在车电分离的模式下，将电池作为共享资产独立出来。

为摆脱传统制造的盈利模式，宁德时代通过科技创新、产业链资源整合，来获取更多利润。但也意味着下游整车企业利润变少。

今年7月的动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪直言：“动力电池成本占总成本的40%、50%、60%，并不断增加，那我现在不是给宁德时代打工吗？”

另外，原材料的涨价，让矿产资源最丰富的赣锋锂业、亿纬锂能等等大赚一笔。

这让整条产业链的参与者都开始远谋，从源头到技术到整车，一条龙的产业链都掌握在自己手里，是最划算的。

为了保证原材料的供应，各大电池厂商也都开启了买矿模式。就在上个月，蔚来也传出消息称计划投资一家总部位于澳大利亚的矿石开采公司，总花费超6亿元。

车企想要自研电池，还需时间、资金、市场的认证。在整条产业链企业都在冲刺的背景下，宁德时代还能跑多远，让我们一起拭目以待。

#你看好宁王吗？