根据《2021年中国连锁餐饮行业报告》，中国的餐饮市场在疫情之前一直保持着较为稳健的增长，市场规模从2014年的2.9万亿增长至2019年的4.7万亿。而2020年由于疫情的影响，整体的市场规模下滑至4.0万亿元，同比下降15.4%。

在市场的低迷之际，餐饮行业部分企业由于经营压力而倒闭，首当其中的是经营水平较低的单体餐饮业态。

而连锁化的大型餐饮企业，依靠强大的资金能力以及卓越的成本管控能力，在疫情期间门店数量不降反增。2020年海底捞净开店530家，较前一年增加228家；呷哺呷哺净开门店179家，较前一年增加43家；百盛中国净开门店1306家，较前一年增加590家。

随着头部企业加快开店以及中小企业的离场，整个餐饮行业的集中度在疫情期间有所提升。

但这并不意味着龙头餐饮企业就可以高枕无忧了，疫情对于餐饮行业的影响依然客观存在，餐饮企业的盈利能力出现了显著的下滑。

2020年海底捞全年的净利率为1.08%，较前一年下降7.74pct；呷哺呷哺全年净利率为0.21%，较前一年下降4.59pct；九毛九全年净利率为5.08%，较前一年下降1.83pct。

虽然在疫情的影响下，短期内餐饮企业经营仍然十分艰难，但对于餐饮行业的未来发展无需过分悲观。

从疫情后消费者信心指数来看，其当前承压的主要影响因素或仍来自于疫情面，以2021年上半年情况看，在疫情情况较为缓和的局面下，消费者信心指数能够维持在较高水平，餐饮消费复苏的韧性十足。

如同上文所提到的，头部餐饮企业在疫情期间不断逆势开店，使整个行业的集中度出现提升的趋势，疫情之后龙头餐饮企业的优势将进一步显现。

根据美团发布的《中国餐饮大数据2021》，从连锁品牌的门店数规模分布来看，万店以上规模的餐饮连锁门店数占比3年间实现了翻倍，是占比增长最快的分类。

规模较大的餐饮连锁正在快速占领更大的市场份额，餐饮行业已经进入到规模化、品牌化、标准化的发展新节点。

另一方面，受疫情扰动和消费能力影响，居家使消费者降低了重社交、高单价的正餐消费，而这部分需求逐步被预制菜满足。

根据Statista的数据，我国人均预制菜消费量从2013年的5.4kg增长到2021年的8.9kg，总体呈上升的态势，但较成熟市场仍有较大差距，2021年日本人均预制菜消费量为我国的2.65倍，这也意味着我国预制菜行业规模尚有较大的增长空间。

随着中国连锁餐饮的逐步发展，“餐饮+零售”、核心单品预制菜等延伸均可以触达更多的消费者就餐需求场景，例如居家就餐、旅行就餐。再叠加餐饮品牌本身积累的口碑和消费者，对于预制菜的需求或将更成规模且更有效率，国内预制菜行业或将在疫情后迎来爆发式增长。

① 海伦司

关注拓店节奏以及新门店模型进展成效。短期来看，公司扎根于年轻消费客群，大部分客户年龄为18-28岁，对疫情敏感度相对较低，随着后续疫情的逐步好转，公司同店数据有望率先回升。中长期来看，公司品牌势能强、客户粘性高、成本领先、门店模型简单，快速扩张下规模优势有望逐步显现，盈利能力有望进一步提升；同时，公司积极布局电商新零售业务，有望进一步打开增长空间。

② 呷哺呷哺

静心打磨门店质量、明确品牌定位、梳理内部管理体系。呷哺呷哺将深度调整品牌模型、客单价回归大众消费，2022年将重点发力薄弱的华东、华南市场；对于湊湊品牌，将加快拓店节奏，通过产品创新等方式吸引更多年轻消费者。考虑到疫情反复，公司也将持续拓展外卖渠道，例如研发小程序等，打造私域流量，降低平台费用。

③ 广州酒家

2022年广州酒家将继续保持餐饮+食品业务双驱发展，进一步完善全渠道建设，逐步释放产能。渠道方面，深化全渠道营销体系建设，线下在市区大型社区、商业街道等人流密集区加密零售门店，同时积极布局电商渠道，推动线上线下协同发展。产能方面，梅州速冻食品生产基地已于3Q21试产，目前仍处于产能爬坡期，后续产能有望逐步释放以支撑速冻产品放量需求。餐饮业务方面，陶陶居餐厅定位更加年轻化，并表助力餐饮收入增长，关注未来餐饮行业复苏及门店省外扩张进度。

④ 九毛九

多品牌化运作，开店审慎经营稳健。九毛九旗下品牌较多，在20年疫情中果断收缩九毛九西北菜经营（关闭非广东地区门店），展现出卓越的战略调整能力，集中精力发展太二品牌，并保持理性开店节奏，有效降低了疫情对公司经营的负面冲击。此外，公司在新品类孵化方面不断进取，怂火锅、赖美丽烤鱼等新品牌发展值得期待。

⑤ 海底捞

疫情期间公司规模良性扩大，疫情后其优势将逐步体现。在疫情期间逆势低价拿地开店，在公司经营持续低迷的情况下又果断调整经营战略，大幅关店近300家。后续随着疫情影响的减弱、公司谋求改革的进一步落实，翻台率有望进一步改善；中长期而言，凭借强大的品牌力和中后台能力，未来海底捞保持合理扩张节奏、新品牌拓展、零售业务仍然值得期待。

⑥ 全聚德

作为中式餐饮的龙头企业，在疫情后时代将迎来更快的发展。公司作为中式餐饮的代表企业，旗下拥有“全聚德”、“仿膳”、“丰泽园”、“四川饭店”等品牌，受疫情影响公司餐饮门店，尤其在京原以旅游客源为主的门店接待人数未能恢复，出现一定幅度亏损。随着疫情影响的不断下降，公司的门店接待人数预计将出现反弹，公司业绩复苏确定性较强。

⑦ 百盛中国

中国餐饮龙头地位稳固，疫情期间韧性尤显。百盛中国是中国最大的餐饮企业，旗下有肯德基及必胜客等旗舰品牌，并有小肥羊、黄记煌、COFFii&JOY、东方既白、塔可贝尔及Lavazza等新兴品牌。公司在疫情期间选择积极开店以对冲疫情对业绩的不利影响。考虑到公司龙头地位较为稳固，逆势开店状态下，疫情复苏后公司市场地位或将进一步提升。

⑧ 同庆楼

定位宴会和婚宴市场的中式餐饮区域龙头，疫情期间韧性尤显。同庆楼餐饮股份有限公司主营业务是餐饮服务、婚庆服务、酒店住宿以及食品销售业务，受益于安徽省较为到位的防疫措施，虽然公司的盈利能力有所下降，但公司的业绩在疫情期间依然保持较大幅度的正增长。作为定位于宴会和婚宴市场的中式餐饮区域龙头，随着消费升级以及疫情的减弱，公司有望在之后迎来更快的发展速度。

⑨ 安井食品

渠道资源扎实的预制菜龙头，估值已经出现较大回落。安井食品集团股份有限公司主要从事速冻火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售，公司的产品具备较强的预制菜属性。公司作为行业龙头企业，已搭建出较为稳定且有力的渠道体系，同时公司对不同的市场采用不同的渠道策略，渠道黏性较强，长远来看公司的发展较为稳健。

在被疫情“偷走”的两年多时间里，很多人的生活、计划都被打乱。但是，纵然疫情影响了许许多多，我们对美食的期待、对生活的热枕、对困境的反击却依然不变。

相信那个所有人都期待的平凡日子马上就会回来。等到疫情结束，堂食恢复，你最想去吃的是什么呢？

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