回顾中国游戏行业的发展历程，可以分为端游时代（2000-2007年）和手游时代（2008年至今）两大阶段。

端游奠定了我国游戏行业的发展和格局，而手游打开了我国游戏研发的空间，实现国内对国外游戏研发的弯道超车。

目前主流游戏公司研发重点在手游上，端游供给市场参与者寥寥无几，主要原因如下：

• 从成本端来看，手游的平均研发成本小于端游。同时，国内端游的研发技术与制作规模远不及国外，这也导致国内端游供给端的竞争力不足。

• 从收入端来看，手游的运营效率及盈利能力均大幅超越端游。无论是国内还是国外，手游市场在市场规模上均已超越端游，其中国内手游市占率超过70%。

相比手游市场的火热，国内端游市场面临供给量不足的窘境，但从需求端看端游仍保持较为旺盛的需求。

一方面，在游戏整体体验上，端游由于硬件设备以及键鼠的加成，能展现的游戏质量与游戏操作体验是手游目前远远不可达到的。

另一方面，内容行业供给决定需求，自《逆水寒》推出以后，已有3年没有国产端游推出，而用户对端游的需求始终存在。

根据Steam官方报告，2018年国际服国人月活达3000万人，预计2021年底国人月活4000-6000万人（2020年底Steam全球月活达1.2亿人）。

在经过手游浪潮之后，这类留下来的端游用户大多属于高价值硬核玩家，具有较高游戏竞技能力、付费能力和审美要求。

因此，在移动互联网用户高增长红利，以及端游IP转手游红利即将进入尾声的当下，上海证券认为反向“手转端”趋势值得关注。

• 端游行业仍有需求，目前市场规模萎缩主要系缺乏优质内容供给，因此头部端游研发厂商推出端游或能收获较大红利。

• VR/AR时代，大型VR游戏更类似于PC或主机游戏，在游戏整体质量上要求较高，因此具备端游研发实力的公司有望在沉浸互联网时代获得先发优势。

谈到游戏行业的发展，元宇宙总是一个绕不开的话题，毕竟游戏被认为是是最接近元宇宙的应用形态。

伴随技术迭代加速和游戏体验提升，游戏与区块链、NFT构建起的经济生态或有望快速融合，GameFi时代或加速到来。

首先来解释一下，什么是GameFi（区块链游戏）。GameFi=Game+DeFi，即为具备去中心化属性的区块链游戏，包含NFT和代币机制，也可以理解为DeFi（Decentralized Finance 去中心化金融）的游戏化。

随着《CryptoKitties》、《Axie Infinity》等区块链游戏的爆火，“区块链+游戏”的组合开始走进大众视野，游戏正成为Dapp（Decentralized Application 去中心化应用）的重要赛道。

根据Dapp Radar的数据，在2021年，游戏已超越DeFi、NFT，成为Dapp领域中活跃用户最多的应用赛道。

而GameFi对玩家的吸引力主要在于去中心化与P2E这两个重要特征。

去中心化让玩家真正拥有游戏主权。传统游戏中，游戏制作方和运营方权力较大，可以通过中心化手段控制游戏资源。

而GameFi能够将游戏玩家的虚拟资产所有权记录到区块链上，使玩家能够拥有、存储和转移游戏中的虚拟资产，拥有游戏虚拟资产的所有权和处置权。

P2E使得玩家实现游戏时间货币化和游戏体验金融化。P2E即游戏的Play-to-Earn模式，为游戏提供“边玩边赚”的属性。

在P2E模式中，GameFi玩家享有游戏资产所有权，游戏资产交易更不受限制，同时去中心化的制度让区块链游戏的主要收入流向创作者和玩家，创作者和玩家的“劳动”被赋予更高价值，玩家、游戏开发者、游戏公会等游戏生态体系的参与者均能受益。

当前时点，长江证券认为，GameFi的强游戏性+强经济性，使其有望引领游戏革命的浪潮。

NBA、冬奥会等知名IP和大厂的入局，则会为GameFi赛道打开更多的想象空间。

就像前文提到的，在端游时代中国游戏业主要以学习为主，手游时代中国游戏业开始实现弯道超车，出现了许多获得了国内外游戏玩家追捧的游戏产品，开始有能够与海外市场竞争的实力。

在政策层面鼓励出海的背景下，中国游戏出海是必然趋势。

一方面，目前国内游戏市场面临较严监管压力，虽然继去年7月暂停核发后，国产游戏版号迎来了重启，但是在未成年人保护、游戏玩法和内容、游戏审批、游戏宣传等政策的监管下，国内游戏审核可能会日趋严格。

另一方面，当前政策层面强调文化自信并鼓励优秀文化内容出海。游戏作为“第九艺术”，有望作为优秀的数字文化内容产品输出海外。

而目前来说，中国游戏出海已经取得阶段性突破，2021年中国自研移动游戏海外市场销售收入达160.90亿美元。

同时中国手游的影响力也在提升，2021H1中国移动游戏的海外市场份额达23.4%，领先于美国、日本。中国手游厂商在美日韩等成熟市场市占率与本土厂商的差距在逐步缩小，在新兴市场如东南亚、拉美也保持者较强竞争力。

中信证券预计2025年中国移动游戏出海收入可达328.98亿美元，下一阶段的游戏出海的看点在于系统化深耕海外市场，努力打造出中国游戏品牌，需要各大厂商持续推动游戏工业化研发体系、自研IP能力、本地化能力建设，从而不断强化海外玩家用户心智并拓展商业化空间。

以上就是各家机构对中国游戏行业的预测啦，相信在经过263天的缺粮之后，游戏版号审核的重启，还会为国产游戏的发展加一把火。

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