佛燃能源机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 佛燃能源集团股份有限公司成立于1993年，是广东省乃至华南地区颇具实力的综合能源企业。公司于2017年11月22日在深交所上市，并荣获2017年度广东省政府质量奖、2020年度广东省先进集体、中国服务业企业500强、中国能源500强、广东企业500强、服务业100强等称号。此外，公司还拥有佛山市禅城、顺德、三水、高明等4个区的管道燃气特许经营权，并在广东肇庆、云浮、南雄、恩平以及河北武强、湖南浏阳等地拓展了燃气业务。2021年，公司供应天然气超过41亿立方米。佛燃能源以“汇聚清洁能源、共创美好明天”为使命，奉行“正心聚气、承安共生”的核心价值观，坚持“公用事业市场化”的发展方向以及“共同成长、价值共享”的经营理念，致力于成为优秀的中国能源服务商。 交流内容及具体问答记录, 1.公司2025 年度及一季度经营情况如何? 答:2025 年,公司持续推进传统能源结构调整和转型,公司总资产为 200.49 亿元,较期初增长 3.31%;营业总收入为335.95 亿元,同比增长 6.35%。其中,能源化工服务业务及其他业务收入为 203.90 亿元,同比增长 20.50%。因业务规模进一步扩大,经营模式持续优化,着力提质增效,公司归属母公司股东的净利润为 10.30 亿元,同比增长 20.74%;扣除非经常性损益的归母净利润为 9.79 亿元,同比增加 21.17%;经营性净现金流为 18.98 亿元,同比增加 8.18%,现金流情况良好。2026 年一季度,公司营业总收入为 57.54 亿元。因经营模式不断优化,毛利率同比提升,公司归属于上市公司股东的净利润为 0.83 亿元,同比增长2.13%。 2.Q1 经营性现金流下降原因? 答:一季度经营性现金流下降主要系因为公司天然气贸易业务结算时点出现季节性差异,导致阶段性经营活动现金流净流量同比下降,随着销售开展,资金将逐步回笼。 3.请问公司2025 年分红情况如何? 答:公司持续提升公司治理与规范化运作水平,用良好的经营业绩回馈广大投资者。2025 年,公司累计现金分红总额约6.75 亿元,占归母净利润的 65.53%。其中包括:(1)2025 年中期分红(2025 年第三季度)利润分配,向全体股东每 10 股派发现金红利 2.5 元,共派发现金红利约3.25亿元;(2)2025年年度利润分配,向全体股东每10 股派发现金红利 2.7元,共派发现金红利约 3.51 亿元。同时,公司披露了《未来三年(2025-2027 年)股东回报规划》,2025 年度-2027 年度,公司每年现金分红金额不低于公司该年度实现的经审计合并报表中归属于上市公司股东的净利润的65%;并在符合相关条件下每年可以进行两次利润分配,即年度利润分配及中期(半年度或第三季度)利润分配。 4.介绍下公司的业务板块? 答:公司致力于成为卓越的国际能源服务商,在当前国际能源结构向多元化转变的背景下,以能源为主业基础,以科技为核心驱动力,构建开放协同的能源产业生态。在能源领域,公司以城市燃气业务为基础,积极推进石油化工产品、氢能、热能、光伏、储能、绿色甲醇等能源服务;在科技领域,以"科技、节能、环保"为导向,重点围绕 SOFC 固体氧化物燃料电池、氢能装备制造研发、管道检测、窑炉热工装备制造与节能减排、超声波燃气表等科技技术领域,开展前沿技术研究并促进研究成果转化。此外,公司持续探索其他业务布局,积极开拓工程服务、生活服务等延伸业务,努力推进绿色低碳能源的高质量发展。 5. 介绍一下公司天然气业务情况? 答:公司深耕城市燃气业务,不断强化基础设施建设,保障供气能力,稳中求进开拓燃气业务。建立了集资源采购、接收、储运、销售一体 化的天然气业务模式,在基础设施、资源供应、客户结构、区域布局等方面具备一定竞争优势。2025 年,公司总天然气供应量 47.56 亿方,其中工商业及贸易等用户占比 81%,居民用气占比 4.27%,电厂用户占比 13.33%,代管输量占比 1.40%。2026 年一季度,公司总天然气供应量8亿方。 6.公司气源结构如何? 答:公司持续构建多元化气源结构,牢固资源保障体系,目前形成以国内资源供应为主,国外资源供应作为有效补充的气源供应格局,天然气供应扎实稳定。公司积极与国内外供应商探索中长期合作,目前已与广东大鹏、中石油、中海油气电、中石化等国内上游燃气供应企业以及碧辟(中国)、切尼尔能源、中化新加坡等国际供应商签订天然气采购合同,并与国内外 LNG 供应商进行合作,适时采购 LNG。 7.美伊战争以来,公司 LNG 海外长协差价是否有大幅提升?国内天然气价格上涨对公司的影响如何? 答:受美伊战争影响,欧洲TTF 指数及亚洲JKM 指数价格大幅上涨,国际原油价格 Brent 布伦特及与布伦特挂钩的天然气长约价格也大幅上涨,与美国 HenryHub 挂钩的天然气长约价格在战争前后基本维持稳定。公司的国际 LNG 长约价格挂钩美国 HenryHub 指数,主要参与国际国内天然气贸易。公司国内管道天然气95%以上由三桶油供应,采购价格与国内同行公司基本一致,当前佛山市非居最高限价为 4.2 元/立方米,非居销售价格实行顺价机制,工业用户的销售价格与最高限价还有一定空间。 8.介绍一下公司的绿色甲醇项目? 答:基于绿色甲醇的广阔前景,公司与香港中华煤气共同合作,发挥各自在投资建设、技术支持、市场运作的优势,分阶段投入资金设立投资平台,在绿色燃料及化工项目生产、投资开发、协同产业链构建等领域共同合作,推进绿色经济发展。项目计划总投资100 亿元,将在全国布局绿色甲醇生产基地,打造产能合计为 100 万吨/年的绿色燃料及化工供应池。公司子公司弗立科思绿色能源有限公司与香港中华煤气合资设立VENEX 公司,并由其附属公司收购内蒙古易高煤化科技有限公司(以下简称"内蒙古易高公司")100%股权。内 蒙古易高公司目前主要从事甲醇、乙醇及轻质多元醇、碳酸二甲酯等相关副产品的生产与销售,自 2022 年起已连续四年取得欧盟ISCC EU 和 ISCC PLUS 国际认证,是内地领先的获得此两项国际认证并已规模生产绿色甲醇的企业;现已实现 5万吨/年绿色甲醇产能并批量销售,后续将投入资金对现有甲醇生产线进行改造,最终形成30 万吨/年绿色甲醇产能。同时,VENEX 公司拟投资建设位于佛山市三水区大塘化工园的20 万吨/年绿色甲醇项目,现正进行项目前期工作,已完成工业用地摘牌、土地出让合同签订及出让款支付,工程建设期预计两年。此次合作意味着公司将以绿色甲醇项目投资为切入点,深化布局绿色氢基能源产业,培育新的业务和增长点,对公司未来长期可持续发展具有积极意义。 9.公司SOFC 系统进展情况如何? 答:公司与国内知名SOFC 电堆头部企业及境外知名SOFC 系统设计公司合作共同推进50kW SOFC 系统样机的开发,现已完成样机组装工作并已实现连续运行,目前正在开展优化及改进迭代工作。同时,公司在南庄天然气高压场站开展的 300kW SOFC 系统项目已投 入示范应用。公司参与建设的国家能源高温燃料电池研发中心被列入国家能源局"十四五"第一批"赛马争先"名单。公司作为核心参与单位,联合国内SOFC 电堆头部企业、清华大学等单位申报的国家级项目正在开展验收工作。未来,公司将根据示范工程和系统样机的优化改进结果,不断推进核心零部件国产替代,确保样机运行及核心零部件供应的可靠性、稳定性、效益性后,计划逐步在数据中心、垃圾处理厂(生物质气、沼气)等场景开展应用。