菜粕早报

菜粕早报 2024-11-22 证券代码：839979 大越期货投资咨询部：王明伟投资咨询资格证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 ✸菜粕观点和策略 1.基本面：菜粕震荡回落，豆粕走势带动和技术性抛盘打压，短期菜粕需求进入淡季压制价格预期。进口菜籽和菜粕库存处于高位，现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期跟随豆粕低位区间震荡。中性 2.基差：现货2270，基差-45，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存5.6万吨，上周5.55万吨，周环比增加0.9%，去年同期3.9万吨，同比增加 43.59%。偏空 4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性 5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空 6.预期：菜粕短期受加拿大允许企业什么关税豁免影响回归震荡，菜粕需求旺季过去压制价格预期，供需基本面短期利空但供应也减少价格回归区间震荡。 菜粕RM2501：日内2200至2260区间震荡。 利多： 1.中国对加拿大菜籽开展反倾销调查 2.油厂菜籽和菜粕库存压力不大。 利空： 1.进口油菜籽到港量短期充裕 2.加拿大油菜籽维持丰产预期，菜粕需求进入季节性淡季。 当前主要逻辑： 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期 主要风险点： 1.国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）； 2.进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）； 日期 豆粕 菜粕 豆菜粕成交均价价差 成交均价 成交量（万吨） 成交均价 成交量（万吨） 11月12日 3154 13.95 2380 0.1 774 11月13日 3145 4.4 2380 0 765 11月14日 3118 13.31 2390 0.3 728 11月15日 3034 18.79 2300 0 734 11月18日 3032 25.92 2350 0 682 11月19日 3043 11.82 2340 0 703 11月20日 3020 87.25 2310 0.25 710 11月21日 3011 53.46 2270 0.3 741 菜粕期货及现货价格汇总 日期 菜粕期货 现货价格 主力2501 主力2505 菜粕现货（福建） 11月12日 2423 2557 2380 11月13日 2427 2552 2380 11月14日 2430 2548 2390 11月15日 2341 2468 2300 11月18日 2395 2508 2350 11月19日 2388 2511 2340 11月20日 2356 2490 2310 11月21日 2315 2464 2270 菜粕仓单统计 日期 菜粕仓单（较上日） 11月11日 3010(+978） 11月12日 3010(0） 11月13日 1888(-1122） 11月14日 1888(0） 11月15日 1888(0） 11月18日 1888(0） 11月19日 172(-1716） 11月20日 162(-10） 11月21日 0(-162） 菜粕现货价格汇总 菜粕现货跟随盘面波动，现货跟随回落，基差维持小幅贴水。 豆菜粕现货价差和2501合约豆菜粕价差区间震荡 国内油菜籽供需平衡表（单位：千公顷、千吨） 时间 收获面积 期初库存 产量 总供给 总消费 期末库存 库存消费比 2014年 5100 585 8500 13534.6 12981 553.6 4.26 2015年 4200 553.6 6800 11718.6 11216 502.6 4.48 2016年 3800 502.6 5700 10131.6 9961 170.6 1.71 2017年 3700 170.6 5500 9845.6 9761 84.6 0.87 2018年 3750 84.6 5600 10072.9 9961 111.9 1.12 2019年 3700 111.9 5450 7648.9 7541 107.9 1.43 2020年 3850 107.9 6300 8907.9 8491 416.9 4.91 2021年 4000 416.9 7500 12327.9 11501 826.9 7.19 2022年 5000 826.9 8000 12876.9 12061 815.9 6.76 2023年 5500 815.9 8500 13815.9 12621 894.9 6.93 国内菜粕供需平衡表（单位：千公顷、千吨） 时间 期初库存 产量 总供给量 饲料需求量 总需求 期末库存 库存消费比 2014年 546 7475 8217 7905 7935 282 3.55 2015年 282 6367 6827 6500 6540 287 4.39 2016年 287 5752 6791 6500 6520 271 4.16 2017年 271 5546 6773.3 6600 6610 163.3 2.47 2018年 163.3 5664 7215.3 7000 7010 205.3 2.93 2019年 205.3 4277.5 6392.8 6200 6214 178.8 2.88 2020年 178.8 4838 6983.8 6600 6605 378.8 5.74 2021年 511.8 4956 7499.8 6800 6805 694.8 10.21 2022年 694.8 4838 7743.8 7000 7005 738.8 10.55 2023年 738.8 6667 9605.8 9000 9010 595.8 6.61 进口菜籽进口到港量11月回升，进口成本小幅回落 油厂菜籽和菜粕库存小幅回落。 油厂菜籽入榨量高位回落。 国内鱼虾贝类年度产量 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info