半导体行业研究周报：再次强调半导体国产替代投资机会

半导体行业研究报告

1. 上周观点：国产替代持续加速，看好设备材料板块投资机会

• 核心观点：再次强调半导体国产替代投资机会。近期多份报告强调了半导体国产替代的需求紧迫性、市场空间以及外部和内部潜在的催化剂。预计国产半导体设备、材料、EDA/IP等领域的替代将持续加速。
• 关键数据：
  • 中芯国际第三季度收入创历史新高，环比增长14%。
  • 华虹半导体第三季度收入环比增长10%，产能利用率达到105.3%。
  • 全球半导体销售额9月环比增长4.1%，同比增长23.2%。

2. 半导体产业宏观数据

• 2024年展望：多家机构预测2024年全球半导体销售额将显著增长，增幅介于13.1%到20.2%之间。
• 细分品类：存储产品预计增长最快，达44.8%；逻辑和处理器分别增长9.6%和7.0%。
• 地区市场：美国地区同比增长46.3%，是增速最快区域；中国区同比增长22.9%。
• 行业指数：2024年10月，中国半导体（SW）行业指数上涨2.41%，费城半导体指数（SOX）下降1.56%。

3. 10月芯片交期及库存情况

• 整体趋势：主要芯片交期趋于稳定，部分品类受需求影响交期有所延长。
• 重点芯片供应商：
  • 模拟芯片交期稳定，价格根据市场调整。
  • 射频及无线产品价格回升。
  • Infineon、ST等分立器件交期和价格波动明显。
  • 主流MCU货期稳定，价格低迷。
  • 存储和中高端被动件价格回升，部分中高端MLCC交期延长。

总结

• 行业周期：当前处于长周期的相对底部区间，下半年进入传统旺季，终端销售额有望环比增长。
• 投资机会：重点关注EDA/IP及设计服务、半导体设计、半导体材料设备零部件、IDM代工封测、卫星产业链等领域。
• 风险提示：地缘政治带来的不确定性、需求复苏不及预期和技术迭代不及预期等风险。