碳酸锂期货早报

碳酸锂期货早报 证券代码：839979 投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 2024年11月8日 1.基本面： 供应端来看，据SMM统计，9月产量为57520吨，环比减少6.21%，除回收略有增加外，其余来源均有下降，其中尤以云母降幅明显；10月排产幅度预计约增加1%-2%。智利10月出口至中国约1.7万吨，环比增2.2%；10月供需态势依然以供强需弱为主，但供需格局持续改善；短期内供给未见下降，市场担忧供给持续过剩。 需求端来看，下游三元和铁锂总体需求排产或有增加，但整体依然处于弱势。据乘联会统计，9月纯电车产量70.8万辆，环比增加17.8%，同比增加34.2%；混动产量51.6万辆，环比增加15.4%，同比增加86.8%；纯电零售64.1万辆，环比增加10.5%，同比增加28.7%；混动零售48.1万辆，环比增加8.4%，同比增加95.8%；纯电批发72.0万辆，环比增加22.0%，同比增加26.7%，混动批发51万辆，环比增加11.0%，同比增加94.5%；9月新能源乘用车出口10.5万辆，同比增长19.3%，环比增长6.0%；混动产销售增幅依然明显高于纯电，但纯电总量依然大于混动；批发零售差值有所扩大，显示库存压力或有持续加剧。 成本上看，矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。 2.基差：11月07日，电池碳酸锂现货价74950元/吨，01合约基差--1900元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：冶炼厂库存40451吨，环比减少12.03%，下游库存31374吨，环比减少1.77%，其他库存42243吨，环比增加9.40%；上游库存去库明显，下游库存累库明显，贸易商库存略有去库，总体库存仍持续减少。偏空。 4.盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20上方。中性。 5.持仓：主力持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给侧9月产量有所下滑，预计10月排产或有所上调，市场担忧供给持续过剩，关注供给端扰动；下游需求略有起色，9月新能源汽车产销均有较大增幅，对盘面有所支撑，储能端需求或受政策刺激有所支撑；6%品位锂辉石CIF价有所回升，现货价格或已触底，但预计上行空间有限；宏观政策吸收较快，供强需弱的格局或将有所改善，建议碳酸锂2501合约在75650-78050区间操作。 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 碳酸锂行情概览 表1.昨日行情概览 盘面价格及基差 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 上游价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 期货收盘价 0176850 0277000 0377200 0479300 0579800 0679850 0779950 0881350 75900 75950 76250 78400 78900 79100 79300 80650 950 1050 950 900 900 750 650 700 1.25% 1.38% 1.25% 1.15% 1.14% 0.95% 0.82% 0.87% 锂矿 磷酸铁 六氟磷酸锂碳酸锂 氢氧化锂 锂盐价差 锂辉石（6%）(美元/吨） 锂云母精矿（2%-2.5%）（元/吨） 无水（元/吨）99.5%（元/吨） 电池级碳酸锂（元/吨） 工业级碳酸锂（元/吨）微粉氢氧化锂（元/吨）粗颗粒氢氧化锂（元/吨） （电-工）碳酸锂（元/吨） （电）碳酸锂氢氧化锂（元/吨） 760 1507.5 10425 54000 74950 70800 75300 67500 4150 7450 7555 1482.525 104250 540000 749500 708000 753000 675000 41500 74500 0.66% 1.69% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0981550 81000 550 0.68% 正极材料及锂电池价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 基差 注册仓单 1081850 1175600 1276350 01-1900 02-2050 03-2250 04-4350 05-4850 06-4900 07-5000 08-6400 09-6600 10-6900 11-650 12-1400 手48301 81050 74000 75350 -950 -1000 -1300 -3450 -3950 -4150 -4350 -5700 -6050 -6100 950 -400 47881 800 1600 1000 -950 -1050 -950 -900 -900 -750 -650 -700 -550 -800 -1600 -1000 420 0.99% 2.16% 1.33% 100.00% 105.00% 73.08% 26.09% 22.78% 18.07% 14.94% 12.28% 9.09% 13.11% -168.42% 250.00% 0.88% 三元前驱体 三元材料 磷酸铁锂 锂离子电池 523多晶消费型（元/吨） 523单晶动力型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811多晶动力型（元/吨） 523多晶消费型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811型多晶动力型（元/吨） 动力型（元/吨）高端动力型（元/吨）低端储能型（元/吨）中高端储能型（元/吨）高端储能型（元/吨） 523圆柱高端动力型（元/Wh） 523圆柱数码型（元/Wh） 523圆柱小动力型（元/Wh） 523方块动力型(元/Wh) 523软包动力型(元/Wh)磷酸铁锂方形动力型（元/Wh）磷酸铁锂方形小动力型（元/Wh）磷酸铁锂储能型（元/Wh） 63670 65000 80475 62740 95775 109570 141670 33400 37400 29300 32900 37050 5.4 4.55 4.75 0.47 0.5 0.42 0.39 0.44 63770 65090 80565 62840 96175 109650 141750 33400 37400 29300 32900 37050 5.4 4.55 4.75 0.47 0.5 0.42 0.39 0.44 -100 -90 -90 -100 -400 -80 -80 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.16% -0.14% -0.11% -0.16% -0.42% -0.07% -0.06% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%4 碳酸锂行情概览 表2.供需数据概览 供给侧数据需求端数据 类别指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨） 现值 61.75 74038 25938 -454 76178 41916 前值 61.64 0 26875 -468 0 41933 涨跌 0.11 74038 -937 14 76178 -17 涨跌幅0.18%#DIV/0! -3.49% -2.99%#DIV/0! -0.04% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 指标月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨）月度出口（千克）周度库存（吨） 现值 58 194900 62 251260 538374 70230 前值 58 196500 63 251340 261979 67765 涨跌 0 -1600 -1 -80 276395 2465 涨跌幅 0.00% -0.81% -1.59% -0.03% 105.50% 3.64% 碳酸锂 日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 -5655 114068 40451 31374 42243 -5251 116536 45984 31939 38613 -404 -2468 -5533 -565 3630 7.69% -2.12% -12.03% -1.77% 9.40% 三元前驱体 月度开工率（%）月度产量（吨） 333 523 622 59.23 68887 92 15075 24495 57.72 72542 100 16350 25020 1.51 -3655 -8 -1275 -525 2.62% -5.04% -8.00% -7.80% -2.10% 月度总产量（吨） 月度锂精矿进口量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 57520 28150 11370 12240 5760 377144 61330 29100 14580 12870 4780 490389 -3810 -950 -3210 -630 980 -113245 -6.21% -3.26% -22.02% -4.90% 20.50% -23.09% 供需平衡 月度开工率（%）月度产量（吨） 811 NCA 333 23395 5830 -2560 47.72 55230 170 24970 6102 -3147 47.72 57300 170 -1575 -272 587 0 -2070 0 -6.31% -4.46% -18.65% 0.00% -3.61% 0.00% 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 智利进口量 月度净进口量(吨）供需平衡（万吨）周度开工率（%） 208114 16264.69 13927.18 16098.82 -11159 49.96 282856 17684.76 12920.30 17449.74 4548 50.5 -74742 -1420.07 1006.88 -1350.92 -15707.00 -0.54 -26.42% -8.03% 7.79% -7.74% -345.36% -1.07% 三元材料 周度库存（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 523 622 811 NCA 12600 18295 20395 650 14591 54500 13490 18605 21065 600 14198 47200 -890 -310 -670 50 393 7300 -6.60% -1.67% -3.18% 8.33% 2.77% 15.47% 氢氧化锂 月度总产量（吨） 月度净出口量（吨）供需平衡（万吨） 冶炼端苛化端 31080 29100 1980 11240.99 2713 31450 29300 2150 9888.83 2764 -370 -200 -170 1352.17 -51.00 -1.18% -0.68% -7.91% 13.67% -1.85% 电池装车量 新能源车 产量（辆）销量（万辆）出口（万辆）渗透率（%） 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 13135 41311 1E+06 128.7 11.1 45.8 12130 35022 1E+06 110 11 44.8 1005 6289 216000 18.7 0.1 1 8.29% 17.96% 19.78% 17.00% 0.91% 2.23% 乘联会混动零售批发比乘联会纯电零售批发比经销商库存预警指数 经销商库存指数 0.92 0.89 50.5 1.29 0.97 0.98 54 1.16 -0.049 -0.0941 -3.5 0.13 -5.07% -9.55% -6.48% 11.21%5 手LC期货主力合约走势 7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月