万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2024年11月04日星期一 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 概览 深证成指10,455.50 -1.28% 【市场回顾】周�A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌0.24%， 沪深3003,890.02 -0.03% 深成指收跌1.28%，创业板指收跌1.88%。沪深两市成交额2.23万亿 科创50939.76 -3.06% 元。申万行业方面，有色金属、钢铁、煤炭领涨，计算机、电子、国 创业板指2,123.74 -1.88% 防军工领跌；概念板块方面，稀土永磁、金属锌、小金属概念概念领 上证502,651.53 0.70% 涨，华为欧拉、DRG/DIP、智谱AI概念领跌。港股方面，恒生指数收 上证1808,544.23 0.32% 涨0.93%，恒生科技指数收跌0.34%；海外方面，美国三大指数集体 上证基金6,749.21 -0.54% 收涨，道指收涨0.69%，标普500收涨0.41%，纳指收涨0.8%。 国债指数217.64 0.08% 【重要新闻】【广东前三季度经济增速3.4%】截至11月1日，广东省以及省内21 国际市场表现 地市经济三季报全数出炉：作为第一经济大省，广东今年前三季度的 指数名称收盘 涨跌幅% 经济增速（3.4%，下同）低于全国平均水平（4.8%）；珠三角9市当 道琼斯42,052.19 0.69% 中，也仅有深圳（5.4%）“跑赢”全国，广州（2%）、佛山（1.6%）甚至 S&P5005,728.80 0.41% 低于全省平均水平。 纳斯达克18,239.92 0.80% 【六部门：将外国自然人纳入外国投资者范畴，允许其对上市公司实 日经22538,053.67 -2.63% 施战略投资】商务部、中国证监会等六部门有关司局负责人就《外国 恒生指数20,506.43 0.93% 投资者对上市公司战略投资管理办法》答记者问称，允许外国自然人实施战略投资。原《办法》仅允许外国法人或其他组织实施战略投资， 美元指数104.28 0.29% 外国自然人不能实施投资。本次修订与《中华人民共和国外商投资法》 主持人:李滢 保持一致，将外国自然人纳入外国投资者范畴，允许其对上市公司实施战略投资。 Email:liying1@wlzq.com.cn 研报精选股票基金仓位回升，市场信心有所修复 核心观点 上证指数 3,272.01 -0.24% 核心观点 【市场回顾】周�A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌0.24%，深成指收跌1.28%，创业板指收跌1.88%。沪深两市成交额2.23万亿元。申万行业方面，有色金属、钢铁、煤炭领涨，计算机、电子、国防军工领跌；概念板块方面，稀土永磁、金属锌、小金属概念概念领涨，华为欧拉、DRG/DIP、智谱AI概念领跌。港股方面，恒生指数收涨0.93%，恒生科技指数收跌0.34%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.69%，标普500收涨0.41%，纳指收涨0.8%。 【重要新闻】 【广东前三季度经济增速3.4%】截至11月1日，广东省以及省内21地市经济三季报全数出炉：作为第一经济大省，广东今年前三季度的经济增速（3.4%，下同）低于全国平均水平（4.8%）；珠三角9市当中，也仅有深圳（5.4%）“跑赢”全国，广州（2%）、佛山（1.6%）甚至低于全省平均水平。 【六部门：将外国自然人纳入外国投资者范畴，允许其对上市公司实施战略投资】商务部、中国证监会等六部门有关司局负责人就《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》答记者问称，允许外国自然人实施战略投资。原《办法》仅允许外国法人或其他组织实施战略投资，外国自然人不能实施投资。本次修订与《中华人民共和国外商投资法》保持一致，将外国自然人纳入外国投资者范畴，允许其对上市公司实施战略投资。 分析师李滢执业证书编号S0270522030002 研报精选 股票基金仓位回升，市场信心有所修复 ——策略跟踪报告 投资要点： l三季报全部基金净值提升，股票型基金规模提升幅度较大：截至9月30日，根据 同花顺数据，全部基金净值走高至31.60万亿元。股票型基金规模提升幅度最大，当前净值较2024年二季度末增长38.48%。 l各类型公募基金收益率表现不一：从公募基金表现情况来看，2024年三季报基金收益率整体回升，各类型公募基金收益率表现不一。其中，股票型基金（15.87%）、混合型基金（8.65%）和QDII基金（8.00%）表现出色。货币型基金（0.40%）整体业绩保持稳健，收益率延续为正。债券型基金（0.57%）较2024年二季度末降低0.50pct。 l医药生物、石油石化、电力设备等行业获得基金增配：分行业看，20个行业的基金股票配置规模走高。按持股市值占比来看，医药生物、石油石化和电力设备行业被基金增配幅度最大，基金股票配置比例分别提升2.67pct、2.42pct和1.70pct。基金股票配置比例降幅居前的行业为银行、非银金融和交通运输行业，其中银行行业（-9.61pct）降幅较大，非银金融和交通运输行业降幅分别为1.42pct和1.39pct。 l投资建议：从2024年三季报数据看，全市场基金净值突破30万亿元，整体基金仓位为80.65%。其中，偏股混合型基金仓位为77.32%，较二季度末回升1.71pct，普通股票型基金仓位为79.99%，较二季度末下降1.82pct。市场偏好有所转变，主动权益型基金表现平淡，被动指数型基金获得资金E青TF睐基，金份额持续提高。按持股市值占 比看，三季报显示基金调仓力度较大。与中报相比，医药生物、石油石化和电力设备行业被基金增配幅度最大，基金股票配置比例分别提升2.67pct、2.42pct和1.70pct。而银行、非银金融和交通运输行业被基金减配。从重仓股看，前20大重仓股主要集中在 电子、食品饮料、电力设备、医药生物等行业。从加仓股看，前20大加仓股主要集中在医药生物、电力设备、国防军工行业。 l自9月24日国新办宣布“一揽子”新政策以来，政策持续释放积极信号，预计将有更多针对性、有效性的稳增长政策发力，推动市场信心改善。资本市场方面，政策着力提高上市公司质量、吸引中长期资金入市、加强投资者保护。市场情绪有望得到提振。从估值看，A股市场估值修复潜力较大，具备配置性价比。行业配置方面，预计四季度经济增长动能提升，企业盈利预期有望改善。当前我国新质生产力发展加快，建议关注行业景气度进一步回升、业绩改善幅度较大的新质生产力细分产业方向。 l风险因素：数据统计偏误；国内经济表现不及预期；监管政策变化。分析师宫慧菁执业证书编号S0270524010001 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场