蒙娜丽莎机构调研纪要

蒙娜丽莎机构调研报告 调研日期:2024-10-25 蒙娜丽莎集团股份有限公司成立于1992年,总部位于佛山市。该公司是一家集科研开发、创意设计、专业生产、市场营销为一体的高新技术上市陶瓷企业,股票代码为002918。公司拥有四个现代化建筑陶瓷生产基地,包括佛山西樵、广东清远、广西藤县和江西高安。产品种类包括陶瓷砖、陶瓷板材(薄板、大板、岩板)和瓷艺等品类。 2024-10-25 公司董事、董事会秘书张旗康,财务总监汪雪波 2024-10-252024-10-25 特定对象调研,电话会议公司会议室 华泰证券 证券公司 - 上海世诚投管 投资公司 - 前海丰禾正则资管 - - 太平基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 长城证券 证券公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 中意资产 保险资产管理公司 - 信璞 - - 西藏源乐晟资管 资产管理公司 - 上海朴易资管 资产管理公司 - 深圳创富兆业金融 其它 - 招商局仁和人寿保险 寿险公司 - 博时基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 平安养老保险 寿险公司 - 平安基金 基金管理公司 - 鼎诚资管 - - 海富通基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - CepheiCapital 投资公司 - 中金公司 证券公司 - 工银安盛资管 其它 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 一、简要介绍公司2024年前三季度经营概况。 答:2024年1-9月,公司合并营业收入357,217.38万元,同比下降21.41%,其中经销业务收入270,153.33万元 ,同比下降6.79%,工程战略业务收入87,064.05万元,同比下降47.13%;归属于上市公司股东的净利润14,051.85 万元,同比下降57.85%。业绩变动主要原因为:建筑陶瓷市场有效需求整体偏弱,竞争进一步加剧,价格战进入白热化;报告期内加强 工程业务风险管控,主动放弃了部分账期长、收款风险大、毛利水平低的工程订单;深化落实多项提质降本增效措施,但仍未能覆盖销量及售价变动带来的影响。 二、主要交流内容如下: 1、分渠道看,经销渠道相对稳健,但房地产战略工程业务下降仍然很大,主要原因是? 答:近几年房地产回落,需求收缩,进入缩量时代,陶瓷行业竞争激烈,经销渠道主要受价格下降影响收入略有下降。房地产行业调整还在持续中,今年上半年房地产行业的主要经营数据还是下行的,公司加强工程业务风险管控,因此收入下降比例较大。后续将持续优化销售结构 ,提升经销渠道收入占比。2、公司可转债回售完成后余额还有3个多亿,后续是如何考虑的? 答:公司因变更募集资金用途触发可转换公司债券回售事项,回售后可转债余额3个多亿,董事会于2024年10月14日召开第四届董 事会第三次会议,审议通过了《关于董事会提议向下修正蒙娜转债转股价格的议案》,同意向下修正“蒙娜转债”转股价格,并将于10月 31日召开股东大会审议该议案,具体情况详见公司2024年10月15日在巨潮资讯网披露的相关公告。 3、未来建筑陶瓷行业如何展望? 答:展望未来仍保持谨慎乐观,一方面房地产行业调整还在持续中,今年上半年房地产行业的主要经营数据也还是下行的,房地产行业调整对建筑陶瓷行业也会产生影响,陶瓷行业告别增量时代,进入存量甚至缩量的激烈竞争时代,政府也在持续出台各项促进经济发展的政策;另一方面中国是一个人口大国,国内存量房地产市场规模很大,建筑陶瓷行业的市场需求依然会有一定的量。 4、前期降本降费效果比较明显,后续降本增效还有空间? 答:近几年房地产下行,陶瓷行业从增量红利时代,步入存量甚至缩量的微利激烈竞争时代,产品销售均价连续多年下行。公司及时调整经营策略,开展降本增效举措,效果逐渐显现,毛利率逐步恢复。通过降本增效、精益管理等措施提升竞争力将是常态化工作,但是越往后面降本降费难度越大。 5、2024年行业开窑率如何? 答:近几年房地产下行,需求收缩,陶瓷行业也受到影响,行业步入存量甚至缩量的微利激烈竞争时代。2024年前三季度不同陶瓷产区的开窑率也会有不同,总体看今年1-9月行业开窑率较低。 6、今年经销商专卖店开拓如何? 答:公司经销客户和专卖店情况总体比较平稳。近几年房地产行业下行,建筑陶瓷行业也受影响,2024年经销商开拓情况和专卖店新增 情况不如往年,经销网络开拓难度非常大,终端经销商投入还是比较大,经销客户新建专卖店投入比较谨慎,也反映了大家对未来信心问题。7、公司在走出国外方面如何考虑? 答:陶瓷产品属于重物体,陶瓷出口一直面临运输费占比高的问题。近几年在关税、反倾销等影响下,以及国内房地产行业调整影响,确实有一些企业尝试“走出去”国外建生产基地。国外投资建生产基地可以有效应对关税、反倾销等各项不利影响,还可以解决陶瓷重物体运输费高的问题。而且部分产能转移地东南亚、非洲、中东等地区,正处于高速发展的大建设时代,对陶瓷需求较大,吸引了部分产业资本到这些国家布局建生产基地。但如果这些地区短时间吸引大量产业资本投资建产能,也会面临产能饱和的问题。公司目前没有国外建生产基 地的计划,后续如果有这些安排,将按照有关规定进行披露。