大会简评：AI新品MI325X发布，瞄准H200

2024年10月20日 公司点评 公 司超微半导体(AMD) 研究 超微半导体（AMD）大会简评：AI新品MI325X发布，瞄准H200 证券分析师：李珏晗 E-MAIL：lijuehan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080001 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 事件：美东时间10月10日，公司在旧金山举办AdvancingAI2024大会，会议期间发布多款针对企业级应用的AI产品，其中包括InstinctMI325X、第五代EPYC处理器。 MI325X预期与24Q4量产，对标英伟达H200。MI325X为23年发布的 MI300X的升级版，MI325X架构与MI300X相同，即CDNA3。从产品性能来 看：1）MI325X在FP8、FP16分别为2.6PF、1.3PF，2）MI325X内存升级为HBM3e，MI300X为HBM3；内存容量为256GB，MI300X为192GB；带宽为6TB/s，MI300X为5.3TB/s。3）在处理大型语言模型如Mixtral8x7B、Mistral7B和MetaLlama3.170B中，公司表示MI325X表现优于英伟达H20040%、30%和20%。每台Instinct最多配置8个MI325XGPU，FP8、FP16分别为20.8PF、10.4PF，总内存大2TBHBM3e，内存带宽48TB/s。MI324X将于24Q4量产，对应服务器将于25年推出。 25年新品性能有望大幅提升，同时支持FP6&FP4。公司25年下半年 将发布下一代MI355X芯片，CNDA4架构，采用3nm工艺节点，FP8、FP16 分别为4.6PF、2.3PF，内存容量288GB，内存带宽8TB/S。MI355X将支持FP6&FP4，计算性能9.2PFLOPs。26年将发布MI400芯片，该芯片将采用新架构，内存持续增加。 EPYC9005处理器架构内存显著升级。EPYC9005采用Zen5架构， 4nm/3nm工艺，Zen5架构版本最高可达192核心256线程，Zen5c架构版 本最高可达192核心384线程，支持12个内存通道，单插槽高达6TB内存容量，支持DDR56400MT/s。在HPC和AI场景中IPC达到37%，在企业级和云中达到17%。 风险提示：下游需求不及预期风险；行业景气度不及预期风险；产能 扩张不及预期风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 报告标题 2 公司点评P 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号 广州市大道中圣丰广场988号102室 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。